恒指昨日高收，但以近期標準而言，市況算是頗為淡靜，藍籌股中以地產股一枝獨秀，其他類別平平而已。二三線股個別發展十分明顯，國企股普遍受壓，工業股中有部份相當搶眼，整體表現卻依然未成氣候。
要在如此市況中爭取短線表現，相當之困難，工業股只得少數跑出，很明顯市場是以預期盈利作炒賣準則，偏偏這是普羅散戶的弱項。至於國企股弱勢，也是預期盈利作怪，下一期業績應該仍可望甚佳，但市場明顯開始擔心投資過剩的問題，兩三年後的隱憂，成為現時弱勢的理由。
筆者近期比較集中國企股，主要是從市場心理出發，長線是有過度投資的憂慮，可是市場大勢向來都是側重短線，以中期業績來衡量，現時國企牛皮偏軟的表現，已反映了日後倒退的機會，所以筆者覺得逆市吸納，亦不算太大風險。由於A股市場是按季公布業績，因此可以寄望個多月後，國企股有消息刺激下可望再次振作。
至於工業股只得少數突圍，除了盈利預期以外，羊群心理亦十分重要，現時再追這些短線熱門股份已頗蝕章，因為有不少績優工業股依然紋風不動，相對值博率更高。
尤其是這個星期有幾隻新股上場，對資金的需求甚大，與其入市跟炒，不如退而求其次，穩穩陣陣跟大隊抽新股，回報率雖然較低，卻不失是更佳的做法。筆者原先一向的策略是避開新股，再加上現時上場的新股之招股價已計及旺市因素，一定也不便宜，但由於市勢旺盛，幾個保薦人已省起招牌，人同此心羊群心態下，抽新股變成風險不高的投機玩意。
其實筆者估計市況會維持上落市一段時間，氣氛不會太差，可是美國就業市場數據持續令人失望，再加上股票價格高企，筆者甚有戒心，將注碼投放在不受市場歡迎的股票，趕趕潮流認購新股，算是較具防守性的應市策略。上周大市藉口急速回調，已是一次狼來了，不過回升之勢陰陽怪氣，值得加倍小心，要緊記一旦調整，沒有太多承接力可供撤退。
黃國英