三周前的周一推介莊士中國（298），推介後見0.55元。現價0.43元，又到投機買入時刻。
■莊中在92-94年以11.8億元，購入珠三角番禺、東莞及惠州總共可興建4000萬方呎土地儲備，遇上宏觀調控，僅初期興建小部份，10年下來仍是「爛地」。現在情況開始轉佳，國內經濟增長強勁，莊中內地地盤開始重新發展，第一個動土的是東莞「莊士新都」第二期，即將動工，明年初推出，預料套現二億餘三億元。
■番禺與東莞的基礎設施漸趨完善，人民生活富足，兩地發展潛力不俗。惠州地皮質素較次，但當地有美國殼牌（蜆殼）數百億元搞石化基地，中石化（386）旗下中石化冠德（934）又有原油碼頭及石油保稅區等重大投資，惠州前景亦不致全灰。
■珠三角搞經濟大融合，整體發展可樂觀，樓房現價每方呎平均300元料可維持。莊中珠三角土地儲備每方呎樓面地價成本僅29元，連同建築與利息成本，每方呎總成本160元，以平均售價300元（現時市場價）計，4000萬方呎樓面可共獲純利38億元，相等於莊中市值接近9倍，非常爆炸。
■長遠而言，樓價不同科技產品，應屬向上。國內經濟繼續蓬勃增長，莊中4000萬方呎樓面假設最終平均以420元出售（假設並非不設實際；一些國內大城市樓價，有時幾個月升幅已有此數），則莊中最終可獲利高達68億元，相等於莊中市值高達15.4倍。
■03年3月，莊中每股淨值1.68元；4000萬方呎樓面以呎價300元售出計，每股資產實值大增至5.40元；樓價以420元計，每股實值更高達8.30元。
■莊中借貸淨額僅4136萬元，淨負債比率僅2.4%。國內地盤重新發展，逐期進行，以戰養戰，財政應付有餘。
●莊中只要1珠三角樓價維持於今天市價每方呎300元，及2不集資令每股資產與盈利有所攤薄，股價有機會升2倍（見1.29元，仍較到時資產實值折讓76%）。珠三角樓價若見呎價420元，股價有機會升4倍（見2.15元，仍較到時資產實值折讓74%）。
宏觀調控前，莊中（93年）股價曾逾10元。國內「爛地」重新動工，莊中是可存非份之想的小注投機對象。珠三角樓市若一潭死水，莊中股價大不了也有現時每股帳面值1.68元所支撐。
何 車