日股昨日急挫，日經225平均指數狂跌310點，收10,546點，是7月11日以來錄得單日最大跌幅。日股經過一輪衝刺後無法突破萬一點而回，應驗本欄於9月4日以「日股萬一點前先收割」為題之預測建議。
事實上日股連升5個月，升幅已接近40%，如果是反映基本經濟因素，短期而言，應該是行人止步，若以技術走勢分析，儘管仍然向上，但必須先調整打底後再嘗試高位。
股市氣勢如虹，在下跌之前通常找不到藉口，但未必沒有痕迹。心水清的評論或分析員要在股市炒到火紅火綠之際澆上一盆冷水，在心理上或多或少有點戰戰兢兢或障礙，反而跟紅頂白、求自保的或會較comfortable。
股市下跌成為事實後，市場便會出現不少事後孔明來個諸多解釋，甚麼恐襲、SARS、拉登重現電視屏幕等，都是有心人利用作推低大市的藉口，人們根本不需要理會，獲利回吐博炒多轉賺波幅，才是真正的意願和手段。那麼日股要調整至甚麼水平才是入市良機，則要看未來數日的走向才能作出預測，暫時還是以觀望為先。
至於日圓，本欄也曾多番強調美日關係微妙，縱使美國表面上「指手畫腳」，但骨子裏卻容許日本「毛手毛腳」，周不時在市場干預力壓日圓。有一項統計指光是今年頭7個月，日本財務省透過日本央行在滙市買入接近800億美元（沽日圓），數目是單年度紀錄，足見日政府捍衞115不破之決心。其實大量干預亦有其理由，僅要消化春江鴨、醒目錢、熱錢湧入買日圓資產已消耗不少子彈，何況還有一眾「炒友」（對沖基金）要應付。目前日圓應走不出115至120範圍，何時突破則要視乎日經濟是否持續復甦矣！
王冠一