鷹君集團（041）的寫字樓出租率及租金率均受壓力，再有沙士對酒店的打擊，上半年業績出現跌幅42.6%，公布業績後的1天內，股價急跌9.4%至7.2元，也是由近期高位8.9元調整的持續。
上半年鷹君盈利1.44億元，較上年同期減少1.08億元，每股盈利25仙，中期息由5仙跌至3仙。
鷹君的核心收租物業萬國寶通廣場，去年同期出租率降至85.1%，期內升至86.5%，鷹君中心寫字樓出租率則由94.2%降至93.4%，而續約時租金率下調，本港租金淨收入減少14.5%或4240萬元，美國一項物業首次全期入帳，使租金收入增加10%，實則只是輕微變動。
本港的鷹君酒店及逸東酒店受沙士打擊，平均房租雖然分別上升4.8%至831元及升11.3%至454元，但平均入住率由82%跌至44%及由82%跌至45%，餐飲業務亦因而大跌。
海外酒店則有榮辱，英美加3間酒店表現較差，澳洲2間有稍好表現，相信海外酒店收益仍在減退，連同香港計，經營盈利約減5000萬元。
建造工程放緩，建築材料生意也減34.7%，業績則減少9%至1391萬元。
稅率改變，使遞延稅項增加，期內稅項增加2000萬元，利率仍跌，是唯一有利的因素，利息支出只減420萬元，無大幫助。
如無意外，下半年酒店業將轉好，租金收入則未能改善，現價7.6元，估計PE11倍，看來仍是偏低。
旺角朗豪坊計劃如火如荼，寫字樓及酒店已平頂，購物中心已進行結構覆蓋工程，可望於明年第三季開業。
朗豪坊計劃包括五星級酒店客房708間、寫字樓70.9萬方呎及商場58.6萬方呎，耗資將在100億元以上，市場一直擔心其出租情況，自由行已帶旺零售業，商場顯得相當吸引，也是近期股價急升的原因。
事實上，鷹君的前景亦關鍵於朗豪坊的出租情況，位於旺角中的旺角，若自由行趨勢維持而不受其他因素（例如沙士再現）影響，則後市仍可看好。
至於鷹君每股資產淨值24.2元（以去年底估值），股價只反映31.4%，但集團負債沉重，則不易使折讓大幅度收窄，不過，若股價能重返近期高位，可能升幅已達17%。
齊明