定點輪為何叫做定點輪，可能要問問發行商中文譯名來源才能知曉。不過「定點」的名字有定點出擊、主動之含意的。定點輪英文名稱叫做「DigitalWarrants」，可譯做數碼認股證，而數碼是指其損益圖呈現數碼狀。所謂數碼是0101或者是開關開關，中間並沒有灰色地帶。持有「數碼輪」的結果，一是全部虧蝕，一是賺取固定利潤，可謂黑白分明。而賺蝕的分水嶺就是數碼輪的行使價。這行使價成為了賺蝕的重點，可能是把DigitalWarrants譯做定點輪的原意吧！
要了解定點輪運作，讓我們看看一個實例。9776是法興發行的恒指認購定點輪。發行時間在今年3月，而到期日為9月23日，行使價為10000點，每12500份認購證兌換一份恒生指數。在結算日，只要恒生指數在10000點或以上，持有9776定點證的人士便可獲得固定利潤。利潤計算方法是每手9776（10000份一手）持有人能夠得到：
HK$10000÷12500×10000=HK$8000
亦即每份9776可得到$0.80。以發行價$0.25計算，回報最高可達兩倍幾。如果用圖表表達，9776的損益圖如右圖：
如圖所示，盈虧的分水嶺在恒指是否等如或超過10000點。如超過的話，每份9776盈利$0.8；低於10000點的話，認股證變成廢紙。因此，10000點就成為「定點」的分水嶺。而因其損益圖呈數碼的工字圖，因此英文名稱DigitalWarrants。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授