港股形勢剎那間忽然逆轉，固然是位高勢危，似乎沙士個案影響更大。目前只得一個個案，原本毋須太過恐慌，可是股票累積升幅太大，而且最受沙士影響的股份，偏偏就是升得最勁的旅遊相關股份，太多人願意獲利回吐先沽為敬，繼而觸發一輪止蝕盤，股神變蟹民，自然令氣氛變得甚差。
按理目前的基調依然不差，一個沙士個案，未至於令利好的宏觀局勢大改，但零售股累積升幅過巨，大幅回落後，估值尚非太便宜，入市吸納防守股並非太高，不過有危才有機，肯冒高風險的投機者，可考慮質素相對較好的東方表行（398）或威高（1173），但應該仍有等待的空間。
其實不必過度惶恐，我們已有捱過沙士疫情的經驗，在情況最差的日子中，中國出口還是影響不大。如果循此角度考慮，工業股在現時的環境中，會是防守性較高的股份類別，何況除了個別例子外，工業股早因沒有概念而被市場冷落一旁，因此估值相對吸引，而且也沒有太多短線客跟風，出現盲目止蝕爭相走避場面的機會不大。
以估值而言，葉氏化工（408）及嘉利國際（1050）的條件比較吸引，業績勁升後，現時看似高企的水位，並不算偏貴。另外，值得一提的是，兩間公司都相當用心去編撰年報，投資者在入市前，不妨細看年報才作決定，就算最後不作投資，也可從中獲益。
在股市中作戰，是各師各法的遊戲，動力澎湃的升浪中玩傳火棒的鬥儍遊戲，市勢一逆轉就抽身而退，似乎是最多人嚮往的模式，但難度相對更高，更多的例子是貪勝不知輸，升浪後期加碼入市，而且不肯抽身而退。目前「自由行」概念股普遍從高位已跌了兩成以上，高位被綁的投資者，便隨時不知何年何月才被釋放。
另一方法是挑選較好的公司作長線投資，回報甚慢，而且逆市時不止蝕，又會被看成欠缺紀律的行為，但奉行這個策略，勝算較高壓力較輕。筆者傾向長線出發，不過未必適合閣下，先問心一句，自己是否相信股票，才決定選擇哪一條路途。
黃國英