「單靠自由行旅客消費，未必可以令經濟復甦。你看泰國一向是旅遊勝地，但泰國人又不見得怎樣富裕。」上星期上電台節目時，那位名主持人有感而發。香港與泰國不同，旅遊業佔本地GDP比重不大，反而自由行所帶動的市面消費氣氛，才是關鍵。
眾所周知，增加消費可以幫助經濟復甦，但單靠個人遊旅客一次過用十幾二十萬掃貨，並非善法，令香港人回復消費信心，才是最終目標。類似的陳腔濫調，毋須在此重複，而過往亦有不少權威人士提議各種方案，例如甚麼以消費券代替退稅等等，以刺激消費意欲。但無論如何，相信大家都見到，最近市況氣氛的確已沒有早前那麼愁雲慘霧，從塞車指數已經可見一斑。
說起汽車，這香港人眼中的奢侈品，可以作為經濟的寒暑表。汽車的銷售量，或多或少足以反映經濟是好是壞。早前汽車首次登記稅大幅增加時，即時令車市變得死寂，及後政府從善如流大削稅率，才令汽車銷售量得以回升。但撇開這政策上的因素，經濟環境欠佳時，的確令總體汽車銷量，特別是貴價車減少。
如何從汽車銷量衡量經濟環境，且留待經濟學家研究，但作為車迷，今年的確是目不暇給的一年。香港雖然地方細細，但不乏各款靚車在街上行走，而新車應市的速度，更可謂傲視全球，除非是右軚版才會延遲推出。
今年有甚麼新車在街上行走？時興的大型SUV有名貴的RangeRover，又有可以坐四個人的保時捷Cayenne，亦有同系但較經濟的福士Touareg。若嫌車太大不適合路面情況，大可選擇開篷車AudiA4；嫌大型房車A8太斯文，則可以揀日產的Fairlady350Z跑車，甚至乎AlfaRomeo的147GTA。總之愛車之人，在香港是不愁沒有選擇的。
當然，提起汽車，絕不能不提汽車王國寶馬的產品。寶馬這品牌在Interbrand排名第19，旗下包括Mini及勞斯萊斯，RangeRover亦是寶馬將LandRover賣給Ford前之佳作。
近年由寶馬總設計師ChrisBangle負責的汽車系列，受盡各方批評，由頂級的7系、開篷車Z4、至最近推出的5系，前衞的外形均令寶馬迷愛恨交煎，反應各走極端。9月將在法蘭克福車展中亮相的X3及全新6系，亦都是出自其手筆，相信屆時又會引起一番外觀美麗與否的爭論。
若投資者信奉PeterLynch那套投資哲學，即找尋投資對象應從日常生活處着眼，則ChrisBangle那前衞大膽的汽車設計不但對車迷有影響，連帶寶馬集團的股票亦會因預期銷量下跌而令股價下調。
的確，近年寶馬汽車全球的銷量已無復當年勇。97至99年的全盛時期，寶馬汽車交客量每年近120萬架次，00年只有105萬架次，01年更降至90萬架次，乃自94年以來首度跌破100萬大關。
為保持銷量，近年寶馬推出新款汽車的速度可謂令對手側目。而為了增加產量應市，寶馬廠房遍布全球各地。00年推出的X5在美國Spartanburg製造、3系房車在南非Rosslyn製造，而新的X3會在奧地利Graz出廠。未來的新車包括自80年代初已絕迹、現在重出江湖的6系，以及專攻低價市場的1系。明顯地，戰線擴大，就是要將各階層的車迷一網打盡。
當然，精明的德國人一定知道，未來增長最快的汽車市場是中國。寶馬與華晨（1114）合資在瀋陽設廠生產3系及5系，對雙方來說，都是好事。無論年產是公布的預計達3萬輛，還是更多，可以肯定絕對是供不應求。奧迪因為在國內有生產而令滿街都是黑色的A6，國產寶馬又豈會滯銷？
但汽車熱賣與否，與投資價值又是兩回事。華晨02年有股東應佔盈利6億5千萬人民幣，比01年少賺1億5千萬。華晨主力是賣輕型客車及部件，轎車銷售在02年才起步，現時還在蝕錢階段，去年便虧損了2億4千多萬。
轎車製造的銷量，來年對華晨將起關鍵影響，皆因公司有達6億5千萬元轎車的設計權，這無形資產將會分作7年攤銷。這攤銷是由02年投產後才開始，即每年近1億。華晨能否在轎車方面多賺此數，便要拭目以待，否則，假若要從輕型客車業務補貼這巨額攤銷，對華晨的業績表現有一定負面影響。
寶馬華晨的合作，對哪一方較為有利？暫時未知，但相信會有如辛棄疾那句「寶馬雕車香滿路」，可以預期，將來內地會是滿街寶馬。
龔耀輝 均富會計師行高級經理
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