儘管我們仍然看好恒指（年底目標12000），因基本因素改善及資金流向帶動，而且恒指技術走勢仍呈正面，但從買賣的角度而言，筆者不建議短線投資者在現階段新增投資金額，例如平時炒開10萬元，不要加大銀碼至20萬元或更多，因為波動風險增加（這可從地產股及個別國企股近日於交易時段尾段見獲利回吐盤反映出來，消息股更不用說），除非閣下認為港股可見14000點，否則現水平距離12000點不足10%，加注並不化算。筆者對短線投資者有以下建議：
（1）有貨者一是在11200點獲利，或者在10900點設立止賺位，保障利潤。除非港股下破才放股票或平好倉，否則長揸至12000點。
（2）想入貨者宜把握每一次回吐買入（未來一星期波幅料11000至11300點）。
（3）買入仍然落後的股份，例如中移動（941）及恒隆（010）。恒隆入市價8.1元，因股價相對資產淨值呈較大折讓，投資氣氛亦開始改變，因本港地產市場可能將復甦，地產股亦因住宅價格上升而持續其上升動力。
（4）現時不要沽空期指，因為市場仍未算瘋狂，大幅下滑的訊號仍未出現（當股市即日有約400點或4%的波幅，成交再擴大到200億以上，才有可能大幅調整）。
中移動（941）雖然面對競爭激烈，但作為首屈一指的流動電訊服務供應商，中移動必能受惠於中國經濟的蓬勃發展。預期04年度PE10倍，估值較其他亞洲電訊服務供應商的平均值低，作為一家管理完善的公司（並處於全球經濟發展步伐最快的國家），中移動的合理值應與其同業相若。故此，我們維持買入建議，目標24元，我們相信基金公司將繼續追捧管理完善的中資股。
中石油（857）周線圖顯示，股價於未來一個月時間內可能見頂（14周RSI顯示超買及背馳訊號），建議投資者先鎖定利潤，短線波幅目標2.5至2.8元。
北京大唐（991）雖然基本因素強勁，發電量增加，電力需求上升，但政府徵收排污費，雖然實質影響未能計算，但對大唐起碼有3%的成本增加壓力，甚至可能更大。大唐又或者選擇投資設備，動用幾億元的投資減少污染量，無論如何，這都會影響大唐盈利。上升動力失去，建議持有，短期波動料介乎4至4.4元。
太古A（019）料會受惠於航空業之復甦、零售租金上調及10月份於鰂魚涌推出之新發展項目。此股技術走勢正面，建議持有，短線目標50元（即去年5月之高位）。篇幅所限，下周續談投資策略。
李錦 新鴻基證券策略師