美股經過連日上升後，上周五終藉8月份新增非農業就業數字較預期為差而回吐。美國勞工市場現時雖然仍較差，但隨着生產力不斷上升，意味着單位勞工成本減少，對勞工的需要亦相應減少，就業數據較差是可以理解的。
港股在環球股市升勢持續及多項利好消息帶動下，突破萬一點關，上周四更創下36個月以來成交額最高紀錄，顯示市場資金充裕。雖然短期調整在所難免，但相信幅度有限，10900點有不俗支持，初步阻力則在11250點，預料整固後，月底前仍有機會上試11500點。
美國財長斯諾訪華成為上周市場焦點，此次目的正是人民幣滙率問題。美方日漸對中美貿易逆差不斷擴大感到壓力，促使要求放寬人民幣滙率，使其變得更有彈性。中國人民銀行行長周小川對此表達了政府的意願，指出問題可以以「一籃子」貨幣形式來處理，但最終滙率機制不可速變。現時讓國民可以攜帶更多外幣來港消費，正好是慢慢調節人民幣升值問題的最佳方法。
筆者上周指出，隨着國家鼓勵國民到港旅遊，不但令國內流通外幣減少，減輕對人民幣的需求，同時亦會令更多人民幣流入本港。在港設立人民幣結算銀行是有必要的，中銀香港（2388）母公司雖身為中國4大國營銀行之一，但並不等於成為必選者。
中銀於上周五公布中期業績，同時間，為調查劉金寶處理周正毅問題貸款的專責委員會亦發表了報告，指出中銀對於處理風險管理問題上的監管並不完善，需要另聘新營運總監及風險總監。面對一間風險管理仍存在問題的銀行，中央政府會否放心將重任完全付託於中銀身上呢？
在港設立人民幣離岸中心不容有任何差池，找一間富有國際經驗的銀行更為實際，滙豐（005）正合要求。筆者當然不會排除有這可能，但由多間銀行聯合經營亦不無可能，問題是管理上將出現難度。基於種種原因，相信中央仍未找到適當的解決方法，所以有所謂並未急於推出的言論。然而，無論日後結果如何，必對銀行業務帶來幫助，銀行股（尤其是滙豐）未來看高一線，宜趁調整時吸納。
連敬涵 信誠證券聯席董事
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