港股上周五在升近11200點後卻步，升幅雖然明顯不及之前幾個交易日，但恒指由4月底的8335點升至上日11198點，升幅達三成四，若配合成交額來說，肯定是近3年以來最「旺丁又旺財」的一周。
除了港股升上至一年來高位外，大市另一焦點是每日總有6至7隻股份，以逾兩成升幅打入十大升幅榜，雖然部份股份成交未能配合，但亦有不少股份的單日成交升破過去1年平均成交量，交投十分活躍。
股份上升加上成交量配合，傳統上是股份突破的訊號，不過換轉另一個角度來看，這可能反是利淡股價的訊號，尤其是當股份借市場力量推高股價後，突然停牌及以大幅折讓的價格配售，復牌後股價便通常會跌返配股價附近。
由於投資者策略被停牌所打亂，有機會在價格急跌下拋售股份，結果所出售的價格都會較差，甚至可能會以全日最低水平沽貨，但當股份回升時，卻沒有勇氣追回，結果眼睜睜看着股價回升。
從近日曾配售股份的公司表現來看，雖然大多數股份在配售後，股價都會下跌至接近配售價，甚至低於配售價，不過若投資者願意耐心等待的話，股價通常會在當日收市前作出反彈，返回較高水平。
股價在配售後下跌的主要原因，其實不外乎配售價低於市價，令投資者感到自己買入的價格過高而拋售股份，又或者部份獲得配售的投資者先行把部份股份出售以「鎖死」部份盈利，於是股價在復牌當日早上，在龐大的沽售壓力下可能會裂口下跌，當價格返回接近配售價時，投資者的沽貨意欲大減，價格便有機會企穩，甚至開始反彈。因此，投資者若遇到優質股因配股而急跌，不妨留意其走勢，或者是低位吸納的好機會。
彭偉新 御泰證券企業服務部經理
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