港股上周五在升近11200點後卻步,升幅雖然明顯不及之前幾個交易日,但恒指由4月底的8335點升至上日11198點,升幅達三成四,若配合成交額來說,肯定是近3年以來最「旺丁又旺財」的一周。
除了港股升上至一年來高位外,大市另一焦點是每日總有6至7隻股份,以逾兩成升幅打入十大升幅榜,雖然部份股份成交未能配合,但亦有不少股份的單日成交升破過去1年平均成交量,交投十分活躍。
股份上升加上成交量配合,傳統上是股份突破的訊號,不過換轉另一個角度來看,這可能反是利淡股價的訊號,尤其是當股份借市場力量推高股價後,突然停牌及以大幅折讓的價格配售,復牌後股價便通常會跌返配股價附近。
由於投資者策略被停牌所打亂,有機會在價格急跌下拋售股份,結果所出售的價格都會較差,甚至可能會以全日最低水平沽貨,但當股份回升時,卻沒有勇氣追回,結果眼睜睜看着股價回升。
從近日曾配售股份的公司表現來看,雖然大多數股份在配售後,股價都會下跌至接近配售價,甚至低於配售價,不過若投資者願意耐心等待的話,股價通常會在當日收市前作出反彈,返回較高水平。
股價在配售後下跌的主要原因,其實不外乎配售價低於市價,令投資者感到自己買入的價格過高而拋售股份,又或者部份獲得配售的投資者先行把部份股份出售以「鎖死」部份盈利,於是股價在復牌當日早上,在龐大的沽售壓力下可能會裂口下跌,當價格返回接近配售價時,投資者的沽貨意欲大減,價格便有機會企穩,甚至開始反彈。因此,投資者若遇到優質股因配股而急跌,不妨留意其走勢,或者是低位吸納的好機會。
彭偉新 御泰證券企業服務部經理
電郵: