美國財長斯諾訪華，一般認為是為了迫人民幣升值而來，兩日會談中，人民幣升值也的確是主要課題，兩日的會談結束，人民幣並沒有升值，但人民銀行行長周小川已透露這個問題可以研究，特別是會考慮以一籃子貨幣掛鈎，而不是單單與美元非正式掛鈎。
為甚麼美國要迫人民幣升值？很多人覺得奇怪，認為中國生產的商品都是勞工密集的低檔商品，就算人民幣升值，美國也不可能重新恢復這類製造業。可是，近幾年中國精益求精，生產科技水平愈來愈高，今日的中國已經不僅是生產成衣、鞋子、玩具等低增值的國家，中國開始生產高科技商品，生產晶片、手機、高檔電腦……這就與美國同類廠商面對面的競爭。美國總統布殊能坐視不理嗎？許多港人一直以為中國只懂生產低增值的商品，那是因為港商在內地仍只停留在這類商品的投資，不知道中國的先進商品已經在威脅美國、日本、韓國、歐洲。
我認為，人民幣升值是不可避免的事，但不是現在，時間應該是明年。明年美國總統大選，人民幣升值會是布殊競選的課題之一，到那個時候，中國政府沒有理由不送一份大禮給布殊。如果中國政府堅持不讓人民幣升值，換來的可能是美國單方面宣布制裁中國，對中國入口商品抽以重稅。
日前美國財長斯諾訪華送來的是敬酒，是開價，現在輪到中國還價了，若不還價，敬酒會變罰酒。實際上周小川已經發出很清晰的暗示，人民幣將會改為以一籃子掛鈎，若以一籃子貨幣掛鈎，當歐元、日圓、加元……等等非美元的一籃子內貨幣升值的話，人民幣就會升值。
人民幣升值肯定對香港不利，大家要留意事態的發展。
曾淵滄 香港城市大學MBA課程主任