恒豐金業(870)周二配股後,最高1.80元,最低1.52元,現價1.58元,到了值得吸納時刻。
■恒豐金現時股數4.83億股,先舊後新配售7247萬股,每股1.31元,日後股數將增至5.55億股。主席兼大股東林世榮,持股量將由35.07%攤薄至30.50%。恒豐金借貸不輕,03年3月底借貸淨額5億元,淨負債比率88%;配股後,淨負債比率降至66%,財政狀況改善。配股前,每股帳面淨值1.22元,配股後略增。
■03年(3月年結),營業額17.01億元,增8%;純利8350萬元,大增142%,每股盈利由6.5仙增至15.8仙。盈利中有4867萬元來自出售聯營新紀元資訊權益。不計此項盈利,實際業績與前年度相若。現價1.58元,往績PE10倍;不計出售新紀元盈利,PE為23.9倍。
■恒豐金是中國放寬內地居民來港旅遊的最大得益者之一。自由行實施後,恒豐金旗下店舖人流及銷售額,較去年同期大增1倍,每天有逾百架旅遊車架次,載來旅客或顧客逾4000人。公司估計全年店舖銷售額將大增3倍。
自由行的安排始於7月28日,但其後忽然一再擴展至其他大城市,對恒豐金屬意外之喜。內地人士獲准攜帶更多現金,及更廣泛使用信用卡,亦對恒豐金業務有利。本年度,恒豐金來自自由行的得益,只有7個多月,盈利增長尚非全面,估計PE仍在10倍以上。但下年度,自由行得益足12個月,內地業務又有新進展,PE有可能降至6倍以下。
■CEPA明年1月起實施,恒豐金將擴大在港的生產線,以享有零關稅的優惠,內地的連鎖店將由50家增至100家。中國大力支持本港,優惠措施不斷推出,恒豐金在上市公司中的得益程度,排名極高。
●「金廁所」幾乎成為恒豐金的代名詞,內地旅客幾乎無人不識。恒豐金配股後,基金參與買賣增加,手影屢見,現市值7億餘元,有機會翻一番,基金參與買賣愈多,成為猛股機會愈大。
何車