怕且唐司長以後講普通話的機會，可能比講英文還要多。剛完成福建「香港周」的活動，立刻又要到北京述職，加上接踵而來巡迴各省的香港周以及各項與內地融合的推廣，恐怕日後連發開口夢都會講普通話。
港交所亦有趁香港周舉行期間，帶隊搞企業融資研討會，招攬有質素的內地企業到香港上市。相信投資者亦會預期，來年在港上市的公司，大部份都會是國內企業，分別只是以H股還是紅籌方式上市。但對投資者而言，可能未必有甚麼分別。
福建的企業會直接問，究竟到香港還是新加坡上市好？主要原因似乎是因為在那邊上市費用較低。這條問題在一字排開全部來自香港的隊員來說，只會有一個答案：毋須考慮。但亦可見新加坡在跟香港搶生意時，可謂出盡飲奶力，連內地的企業亦曉得「格價」，而並非一面倒只想着要到香港上市。似乎交易所走訪各大省市路演的功夫是有必要，但千萬不要自以為是，以為內地企業別無他選。
另一個內地企業關心的問題是，究竟應該到主板還是創業板上市？投資者可能已經很久沒有留意創業板掛牌的股票，尤其是最近市況比較旺，正路應該會主力專攻大藍籌，尤其是幾隻「中」字頭，例如中石油、中海油、中移動或中石化，創業板股票大概已經久沒沾手。
無錯，投資者對創業板興趣不大而令交投量偏低，正是最大的致命傷。投資者不肯參與的市場，試問如何可以吸引公司掛牌上市？
究竟創業板是否真的如此不濟？對比全世界的第二板市場，創業板是落後大市，還是可算已交足功課？
根據本行編製的「2003年全球第二板市場指南」，創業板其實在各方面都並不失禮。例如投資者最關心的市場指數方面，在今年未以標普/港交所創業板指數，取代過往低處未算低的創業板指數以前，眾所周知是由開始的1000大跌至百幾，但其實全世界主要的8個第二板市場中，有7個盡皆如此，只有多倫多因計算的技術問題才例外。創業板極其量只不過是緊貼大市，表現並無給同行比下去。
指數是一回事，但之前所提及的交投量才是關鍵。假如純粹以絕對數字比較交投量，可謂毫無意義，因此我們用每日的成交對比總市值作為比較。一比之下，南韓的KOSDAQ一枝獨秀，交投量（46%）比NASDAQ（27%）猶有過之，香港創業板則只有6%，比新加坡的13%還要差。
南韓的KOSDAQ為何這樣活躍？基本上從各資料來看，KOSDAQ似乎炒味甚濃，每日成交中九成是daytrade，波幅達26%，比創業板的10%為高。當然，另一原因是KOSDAQ有七成以上是網上交易，買賣方便，有助令交投活躍，當中有沒有甚麼值得創業板借鏡？留待港交所研究可也。
KOSDAQ另一特點是，有大量上市公司是風險基金有份投資的。截至02年底，843家上市公司中，有376家是有風險基金背景。要知道上市是風險基金將旗下投資「甩手」套現的方法之一，沒有這健全的退出機制，風險基金沒有現金回籠，便難以投資新的項目，更加沒有興趣再留意隱藏的明日之星，因而窒礙一些剛起步而還未成形的公司籌集資金，以大展拳腳。尤記得當年媒體世紀上市時，市場對兩家作為股東的風險基金要售股套現極為反感，及後要他們放棄套現機會，公司才可以成功上市。單從風險基金的角度來看，KOSDAQ就比創業板來得成功。
其實全世界的第二板市場都在艱苦經營。德國的新市場及設於比利時的歐洲NASDAQ以關門終結，而計劃取代歐洲NASDAQ的德國NASDAQ三月開檔，未夠半年亦已經收檔。可想而知全球第二板市場是何等景況。
在地球的另一邊又如何？深圳第二板雖然多方面都強調「很有戲」，但這齣「戲」遲遲未開畫，以現時大圍市況，更加難以找尋最佳時機起步。最近又有權威人士提倡創業板「一地上市兩地掛牌」，理論上對雙方都有好處，但要成事卻未知是何年何月。
罵創業板如何不濟，市場上經常有之，但真正有比較過同類對手的甚少。美國NASDAQ能有今天的成功，並非一朝一夕。還創業板一個公道，現在對成敗作定論，似乎言之過早。
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龔耀輝 均富會計師行高級經理
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