現貨金價上周升上375美元1盎斯，是受美元滙價回落所驅使，抑或是人們認為利率長期處於低位，最終誘發通脹重燃所推動，甚或是金甲蟲利用15國持續售金協議未有結論作為藉口炒上？
由於單一貨幣的誕生，歐洲多國央行不需要為捍衞本身貨幣而儲存太多黃金儲備，加上持有黃金並未能為央行帶來合理回報（更可能因黃金價格回落而蒙受損失），遂決定減持黃金，轉投其他有穩定回報如債券類之投資工具。基於英倫銀行在1999年夏季率先拋售黃金，引致金價一度跌至252美元1盎斯的20年低位，此舉令其他央行突然夢醒，假若爭相仿效，將導致金價或出現「插水」現象，手上持有的黃金價值豈不如水瓜打狗──無了一截？
有見及此，為穩定金價，15家包括歐洲央行在內的中央銀行遂「坐埋」傾掂數，於1999年9月簽署「華盛頓協議」，同意在未來5年，根據各國的黃金儲備多寡，按比例和按期撥出在市場沽售，總額不能超過2000噸，即每年400噸黃金之數量。如此一來除可限制某央行急於求售引致金價出現波動外，按期沽出還可給市場有時間消化，不致令金價急跌而個個變成輸家，總算是好的折衷方法。
儘管4年以還，金價某程度上尚能保持穩定，可是已觸發了金甲蟲的神經線，遂挖盡心思利用藉口炒上炒落，以低位計升幅接近50%，比較其他投資回報頗算不俗。協議將於明年9月到期，然在此之前15國央行必須再度重訂未來5年（2005至2009年）的沽金計劃和數量，市場早前謠傳央行們會「加碼」至每年500噸，但近日又盛傳回復至400噸的沽售量，金甲蟲又豈會放過「撩」上機會？至於金價何去何從，聰明的讀者不妨細加推敲。
王冠一