港股牛氣衝天，恒指連番上升，直迫11000大關口，至今仍未出現較大幅度的調整，可說是高處不勝寒。今次升市主要是由外資流入所帶動，本港基本因素的改變，配合美元強勢，美國經濟復甦，令新牛市誕生。從近日的市場情緒中感受得到，小投資者開始蜂擁入市，而機構性投資者亦繼續於市場上吸納落後股份，市況雖然未算瘋狂，但明顯地大市已重拾失去3年多的信心，這正是快將步入牛市二期的徵兆。
股市從牛市一期進入二期之時，通常都會有一次幅度較大的調整，令投資者對後市的信心有所動搖，這亦等於是「波浪理論」中的2浪調整。此次調整何時出現，相信沒有人能確實知道，但我們可嘗試從圖表中找出可能是短期浪頂的關口，再配合一些從實戰經驗中經常會出現的現象，作出預測，步步為營去作部署。在牛市一期步入二期的調整浪中，小投資者往往輕易將早前賺來的利潤賠光。若大家在未來的日子不懂得適當地控制注碼及獲利，等到大市再展升浪之時，便又再高位追貨，令自己置身於高風險的處境。
大家嘗試從投資心理的角度去考慮，現時大市雞犬皆升，基本上只要肯入市皆會獲利，但如果不懂得適當地沽貨減磅，反而愈買愈多的話，只會令本身的平均成本增加，遇上調整市的話，很容易將帳面利潤虧損，甚至會因心理恐慌而於低位沽貨。心理恐慌之形成在於持貨過多而沒有足夠資金去作溝貨之準備。當大家捱完調整浪之時，大市回升，重返早前高位，心理上的壓力已減但又擔心大市再次回落，於是便會急急地賺少少便沽貨。當沽貨後股價再升，在心理上又產生不忿的感覺，偏偏股價又不回落，於是便發誓往後的日子誓不沽貨。這想法又形成了另一危機，就是永遠避不開股災。
港股現已升至頗高水平，過去數周相信賺錢的人佔最大多數，而筆者的市場觸覺已感受到大市調整在即，短期浪頂應在恒指11000點附近，建議大家應先行將持貨量減1/3至1/2，獲利兼且保本，就算遇着較大的調整市也不用擔心。若11000真的是浪頂，調整幅度將會是回落至10200-10400水平。
沈振盈 訊滙證券董事總經理
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