前幾天，人民銀行要求內地銀行提高準備金額，造成國企股出現大幅調整，但調整非常短暫，昨日前日就回升了。看來人民銀行的提高準備金之說，只是股市在國企股股價已高的情況之下借勢調整。
股神畢菲特的股神稱號的確實至名歸，他在香港唯一的投資中石油（857）並沒有令他失望，更令他的追隨者賺了不少錢。當畢菲特買入中石油的消息公布後，我也很想跟入，但沒有做，因為當時正是伊拉克戰爭期，我擔心美軍佔領伊拉克後石油會跌價，結果走了寶。
不過，如果你仔細分析近期國企股走勢，你會發現，主要的升幅就只是那些與天然資源有關的股，這包括石油、鋼鐵、銅、鋁、煤，真正的原因是美元貶值所致。美國政府亂印鈔票，鈔票多了，天然資源的供應跟不上，開發天然資源的投資太大，短期內投資也無法增加，供應就不能增加。
除了美元貶值的因素之外，中國大量製造業的投資也增加了天然資源的需求，供應不增加，需求增加、鈔票增加，價格就上漲了，天然資源股的股價與這些資源的價格是完全相關的。
對了，黃金也是天然資源，又有觀賞價值，不妨買些金飾放在身邊把玩。
國企股中的製造業股，我就不大看好，原因是當今中國吸引製造業投資的速度實在驚人，製造業商品面對愈來愈多的競爭，毛利也就相應的減少，投資中國而獲暴利的時代過去了。
電訊盈科（008）轉虧為盈，近日傳媒不乏推薦電盈的文章與聲音，但我是電盈的大蟹客，已經對電盈沒有任何「溝貨」的興趣，我也不鼓勵大家「溝貨」，香港股票多的是，機會也多得很，何必老是念念不忘電盈？
曾淵滄 香港城市大學MBA課程主任