近幾日市況轉為牛皮，但以股份表現而言，市底依然是向好。中資股在收緊銀根的消息下急速調整，但未幾已告回穩，至於美股雖然在觸及主要心理關口後調整，可是消息面絕大部份利好，暫時不外是低成交的獲利回吐，轉勢絕對是言之尚早。
筆者一向步步為營，保持一份平常心應戰，在現時的市況中，首先一定不會再逆市而為沽空，因為資金流向並不理性。
現時的應市策略應是選擇性吸納，當然要有一定戒心，不過經過近周的業績期後，有不少股份在現水平，依然是有考慮價值。
通常好消息公布後，股價不會一下子完全反映，因為投資者怕輸又貪圖眼前利潤的心態長久不變，所以重估的過程不會在短時間內完成，尤其是現時大市累積升幅甚大，人人預期快有調整，追貨意欲不會太強。
引用這套理論，中石油（857）應該尚有再進空間，盈利超出市場預期，派息又吸引，不錯幾乎全人類都預期油價將會回軟，但全人類的預測至少已經錯了3個月。更重要的是，中石油的估值水平，相比同類股份偏低，雖然國企身份影響估值，但股神成為策略性股東後，風險評估不可同日而語，消化一輪獲利沽盤以後可望再突破。
另一隻看好的股份是重慶鋼鐵（1053），股價表現暫時不及同日推介的越秀交通（1052），估計最主要是受制於技術性因素。
要知道重鋼累積的升幅是以倍數計，市況轉弱之時，自然更多人會有興趣獲利回吐，而高位追入的投資者一望圖表後也會比較膽怯，較容易把持不住止蝕。可是以盈利表現計，重鋼短期內仍可望頗為強勁，市場主力看PE，所以這隻股份縱使已倍升，卻依然頗有爆發力。
當然現時入市，是一定要有捱價的準備，這是大失先機的代價，但注碼可以降低，以增加策略彈性。不過大家亦要明白，國企股業務周期性甚大的特質，入市之餘，千萬不要盲目認為風險甚低而重注出擊。
黃國英