中信泰富（267）中期業績遜於預期，即行挫落，雖則業績急跌，而股息維持，股價跌後已有支持。
上半年中信泰富盈利4.19億元，較上年同期減少15.29億元，減幅為78.5%，每股盈利19.1仙，派中期息30仙，與上年相同，而股息已超過盈利57%或2.37億元，但剛出售上海基建項目套現61.6億元，維持舊息，對股東有安撫作用。
航空業務虧損，中信泰富持有國泰（293）及港龍股權，已料業績被拖累，證實應佔虧損4.05億元，基建項目今年起再無保證回報，雖帶來3.02億元的帳面利潤，仍低於保證回報，連同發電業務的貢獻，仍下跌19%，已包括東隧及西隧業績的減退。
信息業表現之差，是意料之外，雖然長途電話處理量仍在增長，而價格競爭以及成本上升，盈利受壓，澳門電訊業績仍良好，相信中信國安的貢獻更差，信息業的總貢獻較上年減少64%。
銷售及分銷業務個別參差，仍錄得輕微增長，大體來說，本港業務受沙士而減退，內地業務則較佳。物業收益減退45%，主要是銷售物業減少，租金收入的影響相對輕微。
工業製造貢獻增24.8%，其他收入則減64%，財務支出淨額減少20%，經人事調整後，一般及行政費用微減300萬元或1.7%。
下半年展望，航空業務明顯轉好，可望抵銷虧損，但再無基建項目收益，而江蘇泰富興澄特殊鋼已安排於上海上市，若能於年內完成，可帶來一筆上市分拆特殊收入。
中信泰富於出售上海基建項目後，將謀求重新投資，以電訊、電力、上海物業及貿易為目標，並爭取內部回報達雙位數字，但相信難以達到保證回報的15%。
全年業績難與去年相提並論，處於青黃不接時期，亦難作準，基本上，每股資產淨值17.8元，現價15.85元，折讓11%，希望下跌幅度有限，但將會跑輸大市，直至有新發展消息，再作定論。
中信泰富是不甘寂寞的股份，慣常會有消息，若跌至15元水平，短線有可博之道，中線則看發展而定。
齊明