昨日本港大部份報章財經版的主要報道，皆是中國石油（857）剛公布的中期業績，想不到竟然超越滙豐（005），成為中期盈利最高的香港上市公司。
中石油今年上半年的盈利為386.19億元人民幣，較去年同期勁升102.45%，但很奇怪，中石油各主要產品的產量，增幅輕微，油氣產量僅增加了2.11%，當中原油產量僅較去年同期增加了0.58%；原油加工量亦僅增加了6.15%。在各類產品中，以「可銷售天然氣」增幅最大，為10.10%。從上半年各項主要產品的產量增幅，可見中石油的生產量並無大幅增加。據公布的中期業績顯示，中石油的4項主要業務──勘探生產、煉油與銷售、化工與銷售以及天然氣與管道，皆能錄得利潤，此乃中石油上市以來首次4項主要業務皆能錄得利潤。
中石油的經營利潤（EBIT）由去年上半年的309.71億元人民幣，增至今年的549.95億元人民幣。經營利潤分布中顯示，以勘探生產業務最為重要，佔總經營利潤比例高達91.4%，乃中石油的主要盈利來源。在上半年，勘探生產業務的經營利潤為502.7億元人民幣，增加了69.69%，主要原因是上半年國際油價上升，令銷售原油的價格由去年同期的每桶20.11美元，增至今年上半年的每桶28.08美元，增幅為39.63%。在勘探生產業務的502.7億元人民幣經營利潤中，大約231億元人民幣利潤是因油價上升所致，此乃總經營利潤的42%。
中石油的經營利潤由去年的309.71億元人民幣增至今年的549.95億元人民幣，增加了240餘億元人民幣，而油價上升所帶來的231億元人民幣，已佔所增利潤的96%，可見油價升幅對中石油的盈利影響極大！
綜合來看，這次中石油錄得強勁盈利增長，增長主要依靠油價上升，假若未來油價不能維持高位，則中石油應不能保持如此高盈利，投資者宜留意油價走勢。
各位切勿誤會，筆者並非建議沽出，而是應仿效放風箏般，任由股價上升，進取者可用50日線為止賺位，較保守者可20日線為止賺位，一旦跌破才獲利回吐。
雖然中石油的盈利是香港上市公司之冠，但想不到在上半年的董事總酬金僅得66.2萬元人民幣！相信很多盈利不及中石油的上市公司，董事酬金肯定遠超此數。此外，在中石油網頁（
下周筆者開始放假，本欄幸得沈振盈兄「拔刀相助」，由下周一起暫代筆者，筆者於9月23日才跟大家見面。大市預測留待本周日「譚紹興講股」再談。
譚紹興
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