深圳國際（152）受惠於非經常性收益，再錄得較高業績，而財政狀況也有相當改善，沙士雖曾影響經營，相對來說，已是較為輕微。
上半年盈利3.02億元，較上年同期增加3980萬元，增幅為15%，每股盈利2.7仙，不派中期息。
盈利包括非經常性收益，計有出售招商銀行A股利潤5000萬元，而所佔深高速（548）出售兩條國道利潤1.66億元，經調整後盈利為8670萬元，以相同基準比較，較上年同期增19%。
深國目前主要投資為持有深高速30%、南玻科控24%，以及深圳科技（106）20%，以至若干物業投資，而發展目標則為物流，已開展全程物流，暫以空運為主，亦有陸路運輸，其中機場快件中心已成為國內規模較大的海關監管快件中心，亦投資於深圳航空佔10%及集裝箱運輸電子資料業務。
期內深高速經常業績跌13.8%，南玻科控升9.4%，深圳科技仍有虧損，計入攤薄權益利潤則有貢獻。
全程物流營業額增加86%，其中第一季增長2.4倍，第二季受沙士影響，只增加32%，而且毛利急降，半年業績下跌53%，機場快件中心業績則增加25%，表現良好。
深國的主要發展，是佔華南國際物流中心50%，第一期已於4月作商業試營運，啟動逾百萬方呎集裝箱空箱堆存業務，將於1年內完善場內外各項配套設施工程，包括綜合服務大樓、倉庫及修理拖車場等。
另一項物流投資，是佔深圳西部物流園區20%，已完成規劃設計，並獲深圳市政府認定，其中集裝箱聯運中心用地接近1300萬方呎，獲政府的地價及電費優惠，該物流園區業務包括港口及陸路散雜貨集散，集裝箱中轉、堆存、拆拼、海關查檢、轉運及配送等服務，為深圳市5個重點物流項目之一。
下半年將無非經常收益，全年業績預期增1.6倍，每股盈利3.5仙，股價30仙，PE8.5倍，但明年可能升至14倍，投資應偏於中長線，相信3年內可於深圳完成海陸空的完善物流網絡，短期而言，更緊密經貿關係安排，有利於深圳的物流業務，因而短線也有反覆向上機會。
齊明