於業績公布前後，TCL國際（1070）搶升至半年高位，市場對TCL業績期望不高，增長輕微，亦符人意，受市勢影響，亦難免挫落，昨日已急不及待作出若干反彈，反映2元水平已獲支持。
上半年TCL盈利2.65億元，較上年同期增長5%，每股盈利只增0.2%，是上年認股權認股攤薄的延續。
受沙士影響，第一季盈利1.63億元，第二季降至1.02億元，半年比較，仍錄得增長。
半年銷售彩電325萬台，增長6%，國內市場佔有率維持18%水平，彩電營業額增21.5%，反映TCL推出高端新產品，包括背投彩電及等離子彩電，全國銷售排名第七及第三，市場份額分別為7%及14%。
期內價格大致持平，受沙士影響未能促銷，銷量遜於預期，而個別產品競爭仍激烈，彩管價格回升至正常水平，成本提升，加上外銷增1.9倍至147萬台（TCL品牌增20%，其餘為OEM產品），外銷毛利較低，拖低整體毛利，以內銷計，毛利率由22%降至19%，外銷則跌1%至10%。TCL電腦銷售增138%至21萬台，於極力控制成本後，毛利率由8%提升至9%，影音及其他業務仍在虧損，而影音產品虧損已減少近半。
手機銷售472萬台（第一季260萬台），增1.14倍，市場份額12%，全國排名第三。第二季銷售減少，也是受沙士影響，第一季手機盈利2.67億元，第二季降至1.8億元，半年4.48億元，仍增6.5%，TCL佔40.8%。
手機平均價格下跌，第一季毛利率18.9%，第二季為21.2%，但銷售成本則增33%，相信回佣較高以作促銷，第一季淨利率為10%，第二季跌至8.1%，下半年將着重於彩屏系列及具照相功能系列，有助於毛利穩定，已調高全年銷售目標由900萬台增至950萬台，但存貨開始上升是隱憂。
其他銷售目標亦作調升，內地銷售彩電維持750萬台，外銷彩電則增50萬台至250萬台，電腦則由50萬台增至55萬台。
初步預期全年業績不差，可與去年業績相提並論，股價2.075元，估計PE9.3倍，可稍為看好，但需留意其後公布銷售數量及市場消息，股價或較波動。
齊明