恒指從4月底的最低位起步，反覆上升接近4個月，約在3星期前，相對地弱勢的藍籌股和黃（013）、長實（001）和中移動（941）已出現調整訊號，15日線先後回落，但大量的資金突然湧入，完全改變這些藍籌股的走勢，和黃、長實、新地（016）和太古A（019）等，上周均創出近1年的新高。這些新資金會否較長期地停留於股市內，將嚴重影響大市的方向。
過去兩個星期港股每日成交均超過1百億元，美電溢價亦隨之收窄，明顯反映大量資金正流入港股，當中應包括外資和大陸的閒資。假如以外資為主，滙豐（005）應是基金的首選，但在前周恒指創新高後，滙豐卻一直維持於100元附近，升勢已見放緩，這是值得留意的現象。假如流入的資金主要源自大陸，以中國股市過往的表現看，投機味比較濃，新地在近半個月已急升25%，多少也反映炒味很濃。無論如何，在資金的帶動下，港股將有一番熱鬧。
本港的經濟困局可能無法解決，但當大量資金流入，股價被推高，投資者對前景的看法也變得樂觀，市面亦多一點生氣，短暫的經濟興旺完全有條件出現。
滙豐的走勢一直緊貼杜指，上周滙豐股價變動不大，很可能與杜指上升乏力有關，其中花旗銀行更回落至近兩個月的低位，其20日線已下跌3個星期。上周初杜指再創一年的新高，周五卻回落至10日線的水平，除個別科技股和零售股Wal-Mart表現強勁外，藥品股及銀行股卻異常疲弱，與杜指創新高並不配合。
上周五英特爾提高下一季的營業預測，納指開市大幅急升，但全日則反覆回落，最後下跌12點收市，明顯是有不少投資者趁好消息出貨。事實上，主要科技股如微軟、IBM、思科、戴爾和惠普等，20日線均一直在回落中，過去1年上升1倍多的最大生物藥品股Amgen，20日線亦回落了大半個月，股價跌至近1個月的低位。大市創新高，卻有不少強勢股轉弱，對於急升了半年的美股，回吐的可能性較上升機會為大。
（本欄逢周一刊出）
梁從源