在憧憬美國經濟將逐漸轉好的心理驅使下，投資者積極入市，華爾街股市冉冉上升，3大指數近日更創下今年新高，表現最好的要算納指，自3月低位至今升接近40%，經濟復甦，科技股受惠的解釋固然成立，但人們卻不可忘記科網股爆破後，納指跌得最慘，曙光一露，升得最急亦理所當然。
有分析家認為美股已有可觀升幅，隨時會出現調整，所持的理由是企業高層相繼在高位沽售部份所持股份，可能意味對前景有所保留。這個其實不難理解，因為經濟經過接二連三事故衝擊受創後，目前環境只能說是病後初愈，企業在期間亦積極尋求自保方法，在收益增幅未如理想的情況下，為保持有盈利，則莫如大幅削減開支，開源未遂而抱playsafe態度實無可厚非。
此外，衡量投資者對市場波動是否呈現憂慮的Vix指數近日創下新低，反映投資者毋懼市況會出現調整還繼續入市。歷史告訴我們，當Vix指數急降至低位之際，代表大部份投資者包括散戶信心「爆棚」，暗露玄機股市有重大下調壓力，這個指標值得參考，投資者必須加倍留意。上周五杜指先升後回，標普500指數多番突破1,000點最終無以為繼，是否已露端倪？
跟紅頂白乃不少投資者之慣技，在股市炒到火紅火綠之際澆上一盆冷水，曾幾何時會被聽得入耳？不過分析歸分析，歷史會否重演則是另一回事，現代投資?投機伎倆除了低買高賣之外，在低位已入市者若不想牽一髮而動全身，大可利用衍生工具作為保護傘，就算市況逆轉亦可保不失，如果個市再「去」，蝕點premium亦無妨者也。
王冠一