上周五，筆者在早上「晨光第一線」中談到里昂證券近期發表了一份證券報告，該報告認為可考慮投資3隻「東字股」，分別是東方海外（316）、東方報業（018）及遠東發展（035）。隨後想不到東方報業及遠展均有不俗的升幅，尤其是遠展，上周五單日勁升近40%。由於上述股份升幅不俗，筆者隨後接到一些朋友的詢問，於是致電里昂的好友索取該研究報告，看看其推介原因。
在中央放寬內地朋友來港自由行之下，近日不少酒店股或與酒店有關的股份也大升，但筆者一向認為酒店股的盈利有上限，早前本欄曾談過，一間擁有500間房的酒店，即使大量旅客湧來，它亦僅能將500間房全部租出，假設每間房租1000元，即使一年365日也租出，房租的營業額亦僅得1.83億元。由此可見，酒店股的預期盈利不能如早年科網股般，可以誇得很大、很大。
既然盈利有上限，酒店股又如何能長升長有？這便要靠其他方法了，筆者看到該份有關遠東發展的報告時，最吸引的地方是其計算出遠展的資產值。現時遠展擁有一間3星級酒店及一間4星級酒店，房間數目為368間，在未來一兩年將陸續有另外3間酒店落成，相信仍可「食」正自由行這一浪。據里昂的計算，遠展每股資產值達3.1元，與其上周五收市價1元相比，仍有達67%的折讓。
筆者估計，遠展已累積頗大升幅，若以5月低位0.245元計算，這一浪它已飆升了300%！並非表示它不會進一步上衝，只是短期累積升幅太大，可能要歇一歇才繼續上衝。
另一方面，近日不少有關國內大豪客在港購物的報道，如「15萬白金手機照買」之類，筆者亦遇到類似情況，日前筆者買了某歐洲名牌手袋送給內子，當時在店內目睹一名操普通話的內地「大款」，一口氣以6、7萬元買下多個不同款式之手袋，據店內的職員指出，類似的大豪客近期頗常見。由此可見，零售股的盈利可以「誇」得很大，筆者反而覺得零售股的升勢，持久力可能較酒店股強。
最後，QDII「北水南調」雖然仍未實施，但隨着大批國內朋友來港自由行，他們同時亦攜帶了不少Cash，這已是另類QDII了。老實講，香港生活水平位列全球10大之內，若內地遊客只帶官方指定的5、6千元，又怎可在港暢遊。此外，近日有關方面正鼓吹國內容許內地朋友攜帶更多現金來港，假若一旦成事，則QDII便變得可有可無了。
譚紹興
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