和記黃埔（013）半年增長2%，長江實業（001）則增3.9%，若不計和黃，長實本身的增長已達10%，表現勝於預期。
長實上半年盈利40.01億元，增加1.49億元，每股盈利1.73元，中期息38仙，與上年相同，業績增長主要來自售樓、租金的增長以及利息支出減少。
期內長實主要完成本港泓景台1期、帝后華庭1、2座以及國內的海逸豪庭及黃埔雅苑3期，銷售額43.04億元，獲致經營盈利4.79億元，增24.4%，利潤率只有11.1%，低於上年同期的15.6%，是出售帝后華庭及都會軒存貨無利可圖的影響，反映經營物業發展的壓力，但未為發展中物業作出撥備，已是好現象，希望樓價轉穩。
租金收入增19%，是去年增購收租物業的貢獻，酒店及套房服務受沙士打擊，經營盈利由1500萬元降至200萬元，物業及項目管理收益相似。
投資及財務收益5.22億元，較前減少12%，成為除和黃以外的主要收益，估計相當部份來自已實現及未實現的證券利潤，其他是股息及利息收入，總借款雖較去年同期微增至242億元，利率下跌，利息支出則減10%至2.86億元。
其他支出減少91%至6000萬元，遞延稅項影響，使稅項支出增加60%至2.12億元。
和黃對長實的貢獻是30.31億元，佔盈利總額75.7%，未來仍將倚賴和黃，本身的增長率雖佳，而佔整體業績比例不大，現時經營物業發展，利潤率已受限制，已將5個商場組成置富產業信託出售，租金收入將會下降，但已套現，可候機再作投資。
受政府暫停賣地影響，期內長實並無增購地盤，但在現狀下，土地儲備已非重要，期內投得尖沙嘴水警總部，將發展為文物旅遊項目，是配合近年長實的發展酒店計劃。
長實於本港已經營5酒店，仍有5個計劃在發展中，正好配合旅遊業的顯著復甦，而且預期繼續興旺，有利於前景。
不過，長實受和黃的影響實在太大，將看3G業務而定，儘管現價58.75元，仍未反映應佔和黃資產，近期形勢有利地產，長實走勢較和黃為佳，已是好表現，未來走勢，除非地產市道明顯轉好，否則仍將與和黃同步。
齊明