近日港元持續強勢，執筆時1年期遠期美電溢價已跌破100點子關口，最低見74點子，而現貨港元兌美元滙價亦升至7.7984水平。世事經常有很多意外的巧合，翻查過往港元兌美元之紀錄，原來近日港元已升返01年1、2月間之水平，湊巧地這亦是阿松上任前之水平。既然港元已重返01年初水平，不知香港經濟及股市，又可否重返01年時之光景？
筆者突然想到，阿松一走，港元便已重返01年初之水平，假若「他」一走，不知香港經濟及樓市可否回到97前之水平？係就發達了！最少不用負資產！
新人事、新作風，新人上場時，大都會有一段短暫蜜月期，正如阿松當初上場時，其民望亦頗高，惟隨後…！由阿松落台至唐公子上場，僅短短個多月，雖然在中央力「谷」下，香港經濟前景已轉為「一片光明」，但港府的財政收入卻未見有任何明顯改善，同時06/07年消滅財赤機會亦不大，甚至今年的財赤可能高逾900億港元。近日評級機構均無發表任何重大負面訊息，但蜜月期過後，財赤問題又再浮現時，你猜情況又會怎樣？
在年初3、4月間，香港受財赤問題困擾時，常聽到一些朋友抱怨沒有在港元強時趁機兌換一些美元，同時亦沒有在美元強時兌換一些歐元。不知閣下當時有否類似的抱怨？假若閣下在早前每當港元轉強時，便兌換一些美元以作保險，除非脫鈎後港元急升，否則並沒有太大風險，反而每當市場又再傳港元脫鈎之謠傳時，因閣下已有準備便不用太憂心。
近期資金不斷流入下，令本周港股反覆上升，恒指昨日最高曾一度升至10655，而大市的交投量亦同步大增，成交連續多日逾百億元，看來形勢大好，但是否真的一片向好呢？
在非常時期，用非常方法，故今日以保力加通道及On-Balance-Volume（OBV）來研究近日港股之走勢。附圖的保力加通道乃以20日平均線及2個標準差距繪成，而圖下方則為OBV。從圖中可見，近期港股走勢極強，一連數日恒指皆在通道頂之上，而其OBV亦反覆上升，顯示大市升勢可持續。惟近日情況略有改變，正如圖中所示，大市已由通道頂回落，此外其OBV亦同時到頂下降，反映後市將有「輕微」下調壓力。早前港股亦曾呈現「恒指升至通道頂，而OBV同時到頂回落」之形態。在近日急升之市況中，投資者宜注意。
譚紹興
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