歐元區經濟表現認真令人失望，繼德國和意大利第2季經濟出現負增長，「二哥」的法國亦錄得收縮0.3%，遠遜市場預期的零增長，確有點出人意表。至此，歐元區內頭4名好漢第2季經濟都呈現倒退，德、意、荷還因連續兩季負增長，技術上而言已是陷入衰退，難怪歐洲統計處（Eurostat）馬上對歐元區上半年經濟增長預測作出調整，整體增長由「零」調低至負0.1%，相比美國和日本，歐洲可謂相形見絀。
歐洲經濟倒退甚速的最主要原因，是歐元滙價持續上升打擊出口所致。去年歐元區整體經濟錄得少於1%增長，皆拜出口增加抵銷了疲弱的內部需求所賜，但歐元兌美元在過去12個月，滙價升值超過15%，試想又怎會不將僅餘推動經濟增長之出口吃掉，經濟倒退實屬意料中事，本欄忠實讀者根本不會大驚小怪。
然而歐洲經濟又是否如此不濟？從表象看已不必喋喋，正一是亞蘭嫁亞瑞──累鬥累者。不過從最近某些調查報告或數字，以及決策者的一些動作來衡量，則人們可不應將歐元區經濟前景看得太「扁」。
德國ZEW協會8月份投資情緒指數急升，銀行協會BDB8月經濟報告指，全球經濟有持續復甦迹象，將令德國及歐元區其他成員國受惠，德國政府不遺餘力推銷Agenda2010改革方案及提前減稅亦對經濟有利；法國財政部昨日發表聲明指第2季經濟收縮不足為據，估計全年應能達致0.7%增長。此外德國Ifo經濟研究所前日公布，歐洲經濟信心指數過去3個月由94.6飆升至102.3，意味歐經濟今年稍後將復甦。從上述因素推測，人們應相信歐經濟將逐步改善。
王冠一