小休後重回工作崗位，再次被強勁的市勢震撼。國企股已有些微回吐，可是其他股份的炒風卻十分凌厲，資金依然相當充裕。筆者對藍籌興趣不大，但這種市勢中絕對不宜沽空，寧願選擇性吸納二三線股，尤其現時整體市勢雖然強勁，工業股卻明顯斯人獨憔悴，具有吸引力的選擇其實頗多，可以循此方向去尋找入市對象。
工業股已過了業績期，雖然可能要到接近下次業績期，即是11月尾12月初，才有另一次較大的升勢，但不少業績出色的股份不覺已有頗大的調整，以估值計已頗為吸引，股價是仍遠高於以往，可是業績大躍進後，過往的股價表現已不可作準。
不過現時入市再博工業股，筆者認為注碼也要縮減，表面看估值的確頗為吸引，但實在是潛在打擊氣氛的變數。中國製造商的競爭力甚強，早已令美國的公司有微言，不錯中國已加入了世貿，未必會大打貿易戰，可是在個別產業中加上一些技術關卡，是絕對不出奇。尤其當美國大選將近，估計中美貿易關係，將成為關注的話題之一。人民幣的升值壓力，其實已是相關的議題，預期政治壓力，將是陸續有來。
但政治壓力是難改中國客觀條件上的優勢，以人民幣滙率為例，自從97亞洲金融風暴以來，人民幣不錯兌美元變動甚微，對比亞洲區其他貨幣卻大幅升值，可是中國並未因而失去競爭優勢，就算當日沙士肆虐，也沒有流失大量定單，始終是有頗多不同的層面，去令中國保持了良好的競爭力。
政治上的壓力，可能會打擊工業股短期的氣氛，卻難動搖長線利好的根基，現時開始半力出擊，是因為這個調整未必會來，而且工業股相比其他頗瘋狂的市場熱點，估值上十分吸引。保留一些實力，是萬一市況逆轉出現調整，將有加碼的空間。
其實也不盡是利淡因素，預計工業股下一期業績，依然會頗為出色，以現時市場之短視，已足以推動股價，何況假使工業股失色，國企股唇齒相依下，也不會特別吸引，從值博率上的考慮，也應逆市取工業股。
黃國英