故事大概是這樣的：兒子怪父親管束太嚴，憤而挑戰權威，但卻意外地被人擄走。老父不惜千里尋子；另一邊廂，兒子從其他俘虜身上，學到如何面對逆境。結局如何？當然是老父沿途得貴人相助，化險為夷，順利找回兒子；兒子則鍛煉得勇氣十足，最後兩父子快樂地生活下去。
這粵語長片式的橋段，老土之極，但落在創意十足的美國人手上，又可以變成三億二千萬美元（下同）本土票房的電影。《海底奇兵》（FindingNemo）所採用的就是這簡單的橋段，但主角由人變成魚，再用電腦動畫將海底無重力的狀態驚人地表現出來。三億二千萬是美國史上最賣座電影的第十位，但相信埋單計數後，當可超越《阿甘正傳》（ForrestGump）而攀升至第八位。
其實與其說《海底奇兵》是電腦動畫，不如說是電腦特技更為恰當。Pixar這間在Nasdaq上市的電腦公司，於上次《怪獸公司》（MonsterInc）已經突破電腦動畫界一大難關，將毛髮栩栩如生地展現人前。今次再把技巧發揚光大，模仿海底那種浮游狀態，可謂技驚四座。
莫以為《海底奇兵》的叫座力只限於賣弄電腦特技，整套戲所散發出來的創意及幽默感才最煞食。一些小節例如學鯨「語」、原始部落的入會儀式，又或者那群海鳥語帶相關的叫聲，盡顯出製作班底的無窮創意。
Pixar的大老闆並非他人，正是創辦蘋果電腦的SteveJobs。他在86年收購了佐治魯卡斯公司的電腦部，成為Pixar的前身。Jobs於85/86年被蘋果董事局踢出局後才創立NeXT，換言之，Pixar與NeXT一軟一硬，是Jobs用以向蘋果顯顏色的旗艦。蘋果在97年收購NeXT，藉以邀請Jobs回巢，而Pixar現在已經成為電腦動畫界的龍頭大哥。Pixar製作的電影是賣座保證，但Pixar本身又有沒有投資價值？公司的股價由去年10月的最低42元多上升至今年8月初的68元，假如投資者相信市場是有效率的話，現價基本上已反映《海底奇兵》的賣座情況，投資與否要看公司的前景了。
投資者可以從哪裏分析公司的前景？假如是本地上市公司的話，「齋」看年報一定沒有多大幫助。但美國的年報不同，以Pixar遞交給SEC、俗稱10-K的年報為例，資料詳盡，絕對可以參考，以便對Pixar前景作出分析。
投資者可能對美國會計制度不太熟悉，擔心未必可以透過分析而得出一個像樣的結果。放心，Pixar的創意除了應用在電影方面之外，年報一樣有用武之地。透明度之高及坦白之程度，令人咋舌。就算對數字一竅不通的投資者，一定知道要分析公司前景，必要先看所有的風險因素。能夠掌握公司所面對的風險，才可以了解公司的投資價值。
香港上市公司的年報，甚少會特別闢出一欄，講解公司的風險因素，只有在上市時的招股書內，才會迫於無奈講出一大堆對公司不利的事實。有些所謂「風險」，可能是大路得令人發噱，差不多等如說，假如世界末日的話，閣下的投資將化為烏有。
Pixar則完全相反。基本上他用盡所有風險因素唱衰公司，愈看愈以為管理層怕閣下會與他們爭購公司股票，惟有出口術「嚇窒」投資者，無謂益街外人。例如在公司的管理層中，Jobs同時是Pixar及蘋果電腦的CEO。Pixar坦白地指出，Jobs可能會分身不暇，對公司有負面影響。天呀！香港上市公司高層有不少身兼幾間上市公司董事之餘，更擔任無數公職，但從來未聽聞過有任何公司會自認這是風險所在。
又例如公司的創作總監JohnLasseter，他正是公司靈魂所在，全部高級管理層中，亦只有他一人有聘約在身。Pixar除了指出Lasseter存在與否，對公司有重大影響之外，更將其聘任合約的條文公諸於世，清楚交代這10年合約酬金合共多少，以及其他細節。大方程度實在難得一見。
提到合約，必定講及Pixar與迪士尼的合作協議。到目前為止，Pixar至今所有的電影都是經由迪士尼發行，兩間公司簽訂的協議，包括五部電影的資金、製作、宣傳及發行等問題。《海底奇兵》是第三部，完成最後的兩部TheIncredibles及Cars之後，Pixar就要自己一手一腳籌備預計在06年推出的電影，他能否勝任，亦都是風險因素。06年的事，在02年底Pixar已經預先提出，透明度之高無出其右。
假如香港上市公司可以學習Pixar那種家醜不怕外揚的風格，則投資者要作理性分析，就簡單得多。
（曾在此欄刊登之文章可於
龔耀輝
均富會計師行高級經理
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