美國股神畢菲特減持中國石油天然氣（H股，857）報道，屬美麗誤會，只不過是將5.98萬股ADR轉為598萬股H股，且發生在今年4月之前。中石油股價曾因誤報而下跌，經有關方面澄清後，中石油動力料可重現，再創新高。
■中石油H股港市收2.30元，紐約ADR上周五收29.70美元（1股兌100），折港幣2.32元，未見明顯彈升。ADR市場成交金額僅半億港元，不足港市6.4億元的1成。本港市場才是真正戰場，要升，都留在港市而非在紐約出現。
■03年（12月年結）上半年，中石油產量上升2.1%，石油平均價每桶28.1美元，較去年急升39.7%。Bloomberg綜合證券商預測，中石油今年每股盈利預測增長12-13%，現價往績PE9倍，預測降至8倍。
■中石油PE與歐美石油巨無霸平均PE約15.2倍比較，折讓高達47%。中石油隨着透明度提升，管治能力更獲信賴；業務走向國際，PE將較接近國際水平。
■中石油與中石化（386）股價經常相差0.20-0.30元，現時相差僅5仙。這是中石油值得吸購的另一個原因。
■中石油PE最終有機會只較歐美同業折讓25%，目標價3.28元。中期盈利下周三宣布，短線可炒中期業績。加派股息幅度若較大（去年中期派5分人民幣），刺激將更明顯。
●若願意以較高風險換取較高回報，可考慮遠期Call輪「9797」。「9797」明年6月底始到期，壽命長應享較高時間值，槓桿率3.6倍不算太低，溢價僅0.9%已反映正股高息（估計5厘半）不利認股證因素。正股明年見3.28元，「9797」將見1.60元（現價0.64元）。
何 車