你是否曾經覺得，作為一個小投資者，你只是一個昂貴的笑柄？你是否認為，無論自己行動有多快，總是淪為羊群裏的最後一頭笨羊，拿着無人願意接手的高價股票不知所措？其實你不必扮演這個角色，許多慘痛的投資經驗，只是好些不難改變的壞習慣所造成的惡果。把以下7種陋習改掉，投資自然水到渠成。
老練的投資者都會同意，投資陋習首推盲目跟風。某些時候，跟隨大隊或能帶來安全感，但若說到投資，那只會帶來高昂價格、泡沫和幻滅。其中一個問題，正出在金融服務業界向小投資者銷售金融產品的方式上，這也是為甚麼小投資者會投資錯誤。《Boom,DoomandGloomReport》作者，人稱「末日博士」的麥嘉華說：「整個業界都只推銷受歡迎的產品，但這些產品的價格其實早已上升。」這是雞與雞蛋的問題，供應商必須推出有人問津的產品──那些近期帶來可觀回報的資產項目。他說：「投資者應該放眼前望，環顧世界。小心甚至迴避高價項目，低價的則往往有其可取之處。」他認為小投資者應留意20個不同市場，和20個不同行業，然後選取當中最受人忽視的來投資，因這些市場的下跌風險最小。」
第二、過度自信同樣會令投資者妄圖預測市場走勢。網上經紀行嘉信理財高級美市分析員麥蘭芝說：「香港的投資者富機動性，對不同情況很快作出反應。但他們很少花時間分析資訊，只懂得對新聞報道作出反應。」
「小投資者的毛病是看看電視、讀讀報章，便以為自己是專家。」末日博士斷症曰：「他們僅以有限的知識，便相信自己能像索羅斯一樣掌握整場投資遊戲。就像走進網球場，以為自己能像阿加斯般打網球，實際上那完全是另一回事。即使深信市場將會上升或下降，投資者也應該明白自己的無知。因為這份信念本就毫無意義。」因此，投資者要避免錯失升市時的投資機會，最好的方法就是保持一個平衡的投資組合。花旗銀行環球個人銀行服務亞太區零售業務總監JonathanLarsen說：「若你押下重注，你的投資組合或需付出高昂代價。常言道：市場上的致勝關鍵並非時機，而是時間。」
第三、資訊劣勢。一般而論，小投資者能收集愈多資訊愈好。互聯網已把專業和業餘投資者之間的資訊距離收窄，只要上網，資訊不愁缺少，但研究不應止於此。「基礎研究很重要。」麥蘭芝說：「若你投資在一家公司，應研究公司的資料，而不是因與之有關的消息或傳言莽動。」與特定公司有關的資訊，可透過公司年報、公司向交易所提交的報告，和出席股東大會取得。
關注企業管治問題的網站編輯DavidWebb提出警告：投資者可借助分析師的報告，但不要輕信報告中的每一個字。他說：「有些報告做得比較好，但因為許多分析師與投資銀行有關連，難免存在利益衝突而偏頗。」儘管最近連串針對投資銀行的相關官司，已就此問題作出補救，改善情況如何卻是未知之數。「分析師的獨立程度看來已有所改善，但利益衝突仍然存在，因為投資銀行始終為本身的研究部門提供補貼。」
投資者若發現報告的「買入」建議不成比例地較「賣出」多，便應留意當中的利益衝突問題。
第四、罔顧風險。投資時必須避免虧蝕，說來理所當然，卻少有投資者將之當成投資策略的重點。「投資者在買入時，只懂看上升的空間有多大，卻忽略了風險的存在。」麥嘉華說。他建議小投資者應對超高回報的承諾置諸不理，專注獲取長線的穩定回報。「今生你只依循一個原則去買股票，就是當股價低於某一市盈率時才買入，其他都不再令你提起興趣；那麼，你便能避免在投資上犯錯。」
第五、不懂衡量表現。評估投資回報，同樣是傷腦筋的事。但再次重申，別對專家提供的協助寄予厚望。投資管理人當然希望以盡可能好的回報數字示人，例如公開成績特別好的某一時段內的總回報。作為投資者，你該學會如何找出事實。回報從何而來，比總回報有多少更為重要，這些回報能否再現？能否維持？當中又有多少會被種種收費吃掉？
第六、過多選擇。小投資者正面對愈見氾濫成災的產品。麥嘉華對市場上新奇產品充滿懷疑，並預言大多數產品最終只會教人失望。不過，他推薦某些交易所買賣（特別是在紐約和倫敦上市）的基金，相對於持有資產的價值而論，它們提供了一些折讓，可謂吸引。Webb本身不投資基金，並認為不斷向小投資者推銷的種種新產品毫無價值，他建議大家應只投資在低收費、高度分散的基金上。
第七、輕信推銷。小投資者應有可以信賴的顧問，但麥嘉華說：「這些顧問都想從你身上賺錢，向你推銷某些產品，而且佣金愈多愈好。任何人若與進行交易的客戶有利益關係，便不可能提供真正中肯的意見。」他說自己樂於每年支付1萬美元，以換取優質的投資顧問服務。
本港投資顧問業屬起步階段，許多時候提供的是障礙而非協助，投資者應懂得保護自己，免受不良建議所害，最低限度，有責任以充分知識武裝自己，明智地作出投資決定，並避免犯錯。
（撮錄自《Benchmark》雜誌）
