最近數月，美國股票市場有不錯的升幅。很多投資者都希望能夠預知市場何時升跌，從而採取「高沽低買」的投資策略，賺取最高回報。但是即使權威如美國聯儲局局長格林斯潘，亦無可能預知何時才屬市場最高位或最低點，更遑論一般散戶。
要進行長線投資，選定合適投資策略，較選擇投資工具與市場更為重要。今期為各位介紹中長線投資的兩種主要策略──「平均成本法」（DollarCostAverage）及「平均價值法」（ValueAverage）。
平均成本法與平均價值法均屬計劃性投資策略，前者較廣為人知，後者則對投資者可能會較感陌生。然而，兩者均有助投資者減低風險，並獲取更理想的投資回報。
平均成本法亦稱「定額投資計劃」，是指不論升市或跌市，投資者都按照既定計劃，定期把一筆固定金額的款項投資於特定股票或基金上。所謂「定期」，可以是每月、每季或每年。這種方法令投資者在跌市時購入較多股票，升市時購入較少股票，長期累計的結果，是減低每股的平均買入成本，同時減少投資者判斷錯誤的機會。
「表一」是假設投資者連續六個月每月固定投資200美元（即1560港元）買入某隻股票或基金，則買入的每股平均價為9.83美元。但若以平均成本法計算，每股平均成本則僅為8.73美元（總投資額1200美元除以總股數137.5股）。
反之，採用平均價值法的投資者，會先決定所要投資的總金額，再調整每月的投資額，來達致目標。舉例說，投資者每月投資200美元購買某股票或基金，若當月市場上揚，有關股票或基金投資的價值已升至220美元，為了要保持每月固定投資200美元的目標，投資者在第二個月時便應減少投資額至180美元，令兩個月的投資組合價值維持於400美元。如果在第二個月月底時，該股票或基金的價值滑落到390美元，投資者在第三個月便提高投資金額到210美元，如此類推。其好處是投資者在股價下滑時投資較多，而價格上漲時則投資較少，有效地拉低了每股的成本，令整體成本較採用平均成本法更低。這種策略是不對市場的走勢進行猜測，而是通過調整投資策略來配合市場走勢。
不少基金公司與證券行均提供各類定期投資計劃，以供客戶選擇。這類投資計劃可以配合平均成本法，成效不俗，卻不一定適合平均價值法這種每次投資金額不定的方式。投資者如有興趣採取平均價值法這種策略，必須因應市況，自行計算每次投資的金額，以制訂適合個人需要的投資計劃。
平均價值法與平均成本法各具特色，優點各異，投資者可因應本身投資的目標與需要，小心選擇。儘管平均價值法與平均成本法均有助減低投資風險並提高回報，卻絕不能百分百保證投資一定獲利，亦不能保障投資者在跌市時絕無損失。
顧名思義，長線投資策略必須長時間才會見效，投資者一旦因欠缺耐性而中途放棄，便會前功盡廢，影響回報。投資者在決定採取平均成本法或平均價值法之前，亦可先行請教可信賴的投資顧問。他們會因應你的投資目標、投資期長短、風險承受程度，以及資產分配計劃等因素，助你選出切合本身需要的投資策略。
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