利豐（494）定下3年（02至04年）業績倍增的目標，但認為去年起步較慢，將加速發展，並磋商新業務，以符合業務目標。
利豐上半年盈利4.14億元，增長21.8%，每股盈利14.3仙，中期息派10仙，增加17.6%。
受惠於去年收購Janco，期內營業額上升26%，不計收購則增18%，而Janco目標客戶為價格優惠的零售商，毛利率較低，集團總毛利率由9.4%輕微下跌至9.1%，成衣業務增20%，佔營業額69%，經營盈利則增26%，非成衣業務增44%，佔營業額由27%升至31%，經營盈利增53%，各業務市場的營業額及經營盈利增幅均超過20%，包括受惠於歐元強勢及與日棉合作所帶來經濟效益。
非貿易收入影響利豐增長，利息收入減少900萬元，投資撥備1340萬元以及商譽攤銷增加800萬元，都是因素之一，但整體業績令人滿意。
利豐正與Levi磋商及落實一項特許權協議，利豐將以Levi's品牌設計、採購及分銷男裝、女裝及童裝上衣，向大型零售商分銷，預期於明年秋季於市場推出，使利豐進軍較高利潤業務，此項業務將按單交貨，不涉及存貨及應收帳問題。
此外，利豐手持現金20億元，已有收購在洽商中，受沙士影響進度，現已迅速恢復洽談。
利豐01年盈利9.5億元（未扣終止業務盈利），若至04年翻一番，應為19億元，若今年下半年增長與上半年相同，全年業績約13億元，換言之，明年增長必須達到46%或增加6億元，方可符合經營目標。
利豐市場以北美為主，佔營業額75%，期內北美市場並不突出，仍有良好表現，若北美經濟有較佳復甦，利豐受惠更大，配合可能的收購及新業務的發展，3年翻一番的目標應可達到。
貿易業務利潤不易提升，新發展的品牌特許協議有較高利潤，相信利豐日後將致力尋求同樣業務，評價可以提高。現價11.75元，雖然估計PE已達26倍，明年PE降至18倍以下，仍可接受，但仍應以短線為主，目前在炒收購，日後或炒市場消息，如美國經濟復甦進度等。
齊明