港交所（388）將於今日公布中期業績，預料純利由上年度的2.9億元倒退13%至2.5億元。
雖然港股市場氣氛轉好將令港交所第2季交易費收入增加，但預料很難彌補首季的下挫，集團中期業績將無可避免出現雙位數字的盈利倒退。另一個令到港交所業績可能進一步轉差的原因，是集團會否為其持有15.58%權益的亞洲定息產品交易平台BondsInAsia作出減值撥備。由於各股東仍未就此交易平台的未來方向作出決定，故該平台近日已停止作交易。
今年首季，港股的每日平均成交量下跌12%至59.7億元，第二季已上升3%至79億元水平，不過，預料仍不足夠扭轉上半年現貨市場平均成交量下跌情況。預料今年上半年現貨市場平均成交量將下跌5%，但由於衍生工具的交投量大幅上升近30%，故預料交易費收入於上半年應可上升5%。另外，新上市公司數目於今年首季只有12間，第二季雖回升至共26間，但較上年同期的62間仍有很大距離。不過，上市費收入並非只來自新上市公司收入，而且包括現時上市公司的年費，故相信整體上市費收入只會下跌3%。相反，投資收入方面於上半年則預料有近10%的增長至1.5億元，主要是受惠於債券市場於上半年表現仍理想所致。
展望未來，隨着下半年大市成交量將會進一步改善，新上市公司數目亦會增加，相信港交所的盈利表現將有明顯改善。事實上，現貨市場的每日平均成交量於7月份已回升至99億元，另外，衍生工具的交投量亦上升15%至歷史性高位。7月份新上市公司數目達12間，比去年平均每月10間還要高，因此，預料港交所全年純利可回升10%至6.5億元，即現價預期PE22倍，雖然估值已不低，但下跌風險應有限。
鄧聲興
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