筆者預料下周初恒指上限將受制於10100/200，市場觀望中移動（941）於周二公布中期業績及派息。盈富基金（2800）於10元有支持；滙控（005）及恒生（011）因派息吸引，將繼續支持大市，恒指9860（50日線）應有支持，預期下周波幅9860至10100。
投資者可能會覺得短期波幅小，冇嘢好買，在藍籌股來說，在現階段投資者可考慮以下選擇：
（1）買入高息票據（ELN），例如滙控，因為預期整個8月是整固局面，後市仍然樂觀。如要高息率，可考慮國企股北京大唐（991），以5%折讓價買入，時期36日，年息率有17厘。
（2）沽空個別股分，例如上周提過的地鐵（066）。
（3）買入國企股，例如經緯紡機（350）、北京大唐。國企股陸續公布業績，預計大部份比市場預期佳，至於股價能否進一步造好，還看公司對未來的預測。
有興趣了解ELN或沽空的讀者可電郵查詢。
投資者倘打算買入保本產品，筆者介紹瑞士銀行發行的步步保超級票據。這是一隻迷你保本產品，最低認購金額5千美元，約4萬港元，金額要求較低，方便資金分散投資。
筆者認為此產品跟過去的保本基金在收費上有很明顯分別，此票據是不收取每年的管理費和託管費，比一般保本基金更能充份發揮資金的增值潛力。
票據的特點：
（1）瑞銀提供100%的本金贖回保證，瑞銀是世界最大的資產經理之一，目前的信貸評級為標普AA+、穆迪Aa2及惠譽AAA。
（2）保證首年提供4.5厘的利息，並於發行日12個月後派發。第二年起之每年回報（派息）視乎與相關股份之表現計算。
（3）靈活投資。票據年期為5年，瑞銀為票據的莊家，於每星期為票據提供流通量，方便提早贖回套現。沒有贖回費，但投資者需按市價賣出，提早贖回可能損失部份投資本金，若投資者持有票據至到期日，則可取回100%本金。
（4）潛在回報的計算方法及票據的運作如下：
‧不設上限。除首年4.5厘定息外，第二至第五年的利息與20隻亞洲大企業的股價表現掛鈎。
‧鎖定利潤機制。設定的鎖定利潤機制，由第二年起每年鎖定最高利潤，確保每年已達到的最高回報，將被定為翌年的最低水平。若第二年起成份證券之表現良好，票據隨後三年的回報亦將同樣可觀。
‧瑞銀做了該20隻相關證券於98至03年的歷史驗證，5年總回報達到38.1%。
由於票據是有鎖定利潤機制，即使在01至03年有股票出現大跌，但整體回報不會受太大影響。（筆者按：雖然此票據往績不錯，投資者也應該明白過去的數據只能作參考。）
李錦 新鴻基證劵策略師