東亞銀行（023）合併第一太銀的協同效益，未如預期中的明顯，但也帶來若干幫助，部份支出因而減少，相信協同效益逐漸反映，只是較為緩慢。
上半年東亞盈利增長5.1%，已較預期為佳，盈利7.92億元，每股盈利55仙，中期息23仙，則增9.5%。
存款增加6.8%，貸款下降5.7%，息差由2.13%收窄至2.01%，使淨利息收入下降2.3%，非利息收入則增15.4%，其中收費及佣金收入淨額只能持平，但證券有關收益貢獻較大，亦包括未變現證券收益1.2億元，期內其他證券投資（非持有至到期）較去年底減少19.2億元，已帶來變現利潤，使經營收入增加3.2%。
經營支出減少3.5%或4800萬元，其中主要的員工成本仍增1%，設備保養及維修支出則減少21.4%，其他雜項支出亦減少10%，由於物業租金、資產折舊及商譽攤銷未能減少，因而總支出的減幅不大，經營收入增加與經營支出的減少，使其成本對收入比率由去年同期的52%降至48.6%。
壞帳及呆帳支出減少9.3%或3000萬元，其中特殊撥備仍增6%，是為物業及其他貸款撥備，當中信用卡貸款撥備佔特殊撥備30%，約佔1.44億元，撇帳率約17%，低於首季的19%，大致與市場相同，並無優勢，而收回及撥回撥備增加，實際支出仍減，經營盈利增幅為17.2%，但需要為物業作出減值撥備9955萬元，稅項亦增4000萬元（包括利得稅上升1.5%），使盈利增長降至5.1%。
東亞上半年增長，主要是證券收益提供，但為物業減值抵銷部份，下半年展望，相信物業不必再作減值，希望信用卡貸款撇帳率稍降，壞帳及呆壞支出減少（去年下半年4.89億元），論理下半年業績應較上半年稍佳，但近期債券價格的波動，若然持續，將對業績有所影響，這是可變因素。
以現狀看，估計全年增長28%，每股盈利1.14元，股息74仙，現價16.1元，預計PE14.1倍，息率接近4.6厘，東亞將提高股息率，但PE不低，且存在變數，若在14.5元至15元之間吸納，則收獲佳而風險較低。
齊明