隨着香港金融市場發展愈趨成熟，債券愈來愈受投資者所重視，其中近日發行的外滙基金債券，更受市場矚目。
上月廿五日金管局宣布委任東亞（023）、星展（香港）及永隆（096）三家銀行為零售外滙基金債券分銷商，讓一般投資者可以參與外滙基金債券的買賣。此舉為香港的債券市場奠下重要的基石。該批外滙基金債券已於本月1日推出，並將於8月8日截止認購申請，一般投資者可透過「非競爭性投標」方式認購，情況就如新股上市時入表申請一樣。
在投資外滙債券時，須留意一些要點，當中包括：每手外滙基金債券的最低面值為5萬港元，而投資者如想投資超過5萬元的金額，則必須為5萬港元的倍數；另外，外滙基金債券的利息是按息票率計算，每半年派發一次。就以新一批債券為例，發行日為8月13日，亦即投資者持有至明年2月14日，便可收取利息。
投資者要留意的是，雖然債券的息票率在整個年期內均為固定的，但由於債券的市價會出現波動，故在二手市場吸納的債券，其回報率未必會和息票率相同。
其實投資於外滙基金債券和投資其他債券的風險相差不大，一樣會受市場因素所影響，如利率的趨勢、年期的長短、整體市況的表現，後者包括通脹起伏、滙率變動及政治變化等。當然，由於預期利率將會在明年第二季開始回升，故債券價格屆時回落的機會十分大，故投資者在投資外滙基金債券時，選擇一些年期較短的較為上算。
不過，由於外滙基金債券可以在二手市場中買賣，加上金管局已委任了一些認可交易商為市場莊家，以提高流通性，故投資外滙基金債券時，因套現的靈活性甚高，潛在的風險亦會較小。另外，第一批以非競爭性發行的債券，只有2年期供投資者選擇，而往後日子亦暫定只會將部份2年及3年期的債券於每季發行時，供一般投資者認購，在息口可能在未來趨升的情況下，這批外滙基金債券，確是一個不錯的投資選擇。
一直以來，香港投資者可選擇的投資工具並不多，但隨着金管局等公營機構致力發展債券市場，而外滙基金債券又已可供散戶投資者買賣，債券確是在股票與外滙以外一項不錯的投資選擇，相信可以發展成為香港金融市場的一大主流。
對於本地的金融體系而言，由於外滙基金債券具緩衝作用，有助吸納一些對本港利率造成壓力的不穩定流向資金，這明顯有利本港貨幣及市場的發展。希望隨着今次外滙基金債券的成功發行，香港的債券二手市場可以蓬勃起來，成功發展。
陳永陸