滙控（005）及恒生（011）前日公布上半年業績，表現均較市場預期佳。滙控半年純利升25%至41.06億美元，較市場預期增長15-20%理想，主要是由於新收購的HouseholdInternational（HI）及墨西哥銀行盈利貢獻較預期大，另外，期內歐元及英鎊強勢亦令盈利上升。
撇除新收購業務及滙率上升等因素，溢利仍有4%增長，淨利息收入錄得更大升幅，升近48%至112.21億美元。不過，呆壞帳撥備則急升2.3倍至23.74億美元，HI佔15.39億，去年集團只有7.15億美元撥備。展望HI於下半年的盈利貢獻會持續增加，預期未來HI每年會帶來10億美元協同效益，另外包括處理信用卡、資訊科技應變系統精簡化等項目應可於未來兩年帶來2億美元協同效益。但因消費信貸撇帳率較高，故預料撥備亦會上升。其實滙控盈利能於全球經濟不景下上升，主要是由於其業務分散於全球，個別地區風險亦減低，例如本港經濟不景，稅前盈利貢獻比重由34.8%降至26.8%，但北美洲因收購HI由11.3%上升至26.6%，成為新的盈利增長動力。集團對歐洲的依賴亦減少，比重由40%下降至34.7%。
相信未來國際性銀行表現仍會較本地銀行佳，以恒生為例，其實業務表現不差，非利息收入受惠於財富管理業務及保險銷售理想而上升20.9%至26.7億元，成本對收入比率亦維持於23%低水平，股本回報率亦由24.1%上升到24.4%。不過，呆壞帳撥備大幅上升62%至4.56億元，當中9成來自按揭貸款及信用卡業務。由於失業率仍高企及地產市道疲弱，預計全年盈利表現將會受制於撥備上升而出現4%倒退。滙控方面，則預料全年純利可上升24%至77億美元。受制於本港經濟基本因素仍疲弱，滙控的投資價值將較恒生為高。
鄧聲興
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