【本報訊】滙豐控股（005）因併購美國消費信貸集團HouseholdInternational（HI），令盈利在低迷經營環境下仍能激增25%，超越證券界的12%至17%預測。不過，滙控的呆壞帳撥備同時勁升2.32倍，主席龐約翰重申，HI的信貸質素及呆壞帳處理完全在預期之內，其對滙控盈利的增值效益更超過收購前所訂的目標。他表示，看到香港及全球經濟有好轉的氣氛。
滙控昨日公布，上半年度純利320.23億元，升25%；每股盈利（攤薄後）增加14%，至3.12元，中期息派0.24美元（即約1.87港元，以9月29日的滙率為準）。
收購HI時，滙控發行逾14%新股，並預測帶來25%額外盈利增長，今次可說實踐其預測。不過，該集團期內個人信貸質素稍微轉壞，上半年度呆壞帳撥備勁升2.32倍，至185.15億元，其中來自HI的佔65%，約120億元。
滙控在倫敦掛牌的的股票，尾市報7.79英鎊（約97.8港元），滙控在倫敦港股的造價，收報96.36元，較本港收市升0.61元。
隨着3月底通過併購協議後HI加入滙控，令該集團的除稅前盈利分布出現變化，北美洲攤佔比率由去年同期11.3%倍增至26.6%；香港則首次跌至低於三成，至26.8%，若連同亞太其他地區為37.7%（見圖），歐美亞各佔三分一盈利的藍圖初現。
期內該集團淨利息及其他營業收益分別激增48%及32%，HI攤佔比率為25%及8%。除了併購HI成為盈利增長火車頭外，墨西哥GFBital銀行對除稅前利潤也提供21.2億元貢獻，歐元及英鎊兌美元滙率上升同時發揮正面作用，若不包括滙率變化及收購貢獻，按現金基準計算的除稅前盈利升4.5%。
龐約翰認為，滙控逾20%資產所分布的地區正經歷通縮，其他則處於經濟放緩或衰退，故該集團維持資產負債表內約51%為貸款及墊款的保守管理政策。面對上述低迷市況，滙控的現金除稅前盈利增幅表現合理。展望前景，儘管數據訊號仍未反映經濟轉好，但「感覺到不僅香港，而是全球的氣氛，有輕微向好的轉變。」預期香港及美國明年經濟會有1.5%及2%增長。
對滙控而言，他說除非有「非常特殊的收購機會」，否則首要目標是確保收購HI所提供的協同效益達致預期目標，為股東回報增值，但一些較小型的建議，該集團仍有研究。他表示，滙控有信心透過資金成本節省，在HI併購上可取得每年超過10億美元的協同效益，另外未來兩年每年超過2億美元的其他效益（來自信用卡及資訊系統等）。
證券界擔心美國信貸質素轉壞影響HI表現，期內HI的撇帳率由首季的4.2%升至第2季的4.83%，但龐約翰指出，HI於滙控收購前已預測有關信貸狀況，並提高了達10億美元可足覆蓋10個月撥備的儲備金。由於HI的成本對現金比率低於滙控，故因收購增加了北美地區逾2.9萬人手，不會對成本構成壓力。