毅力工業（332）於96年開始銷售電單車零件，業務頗佳，其後自設電單車廠，裝嵌電單車，曾有過不俗業績，市場競爭激烈，不特業績下跌，去年度更出現小量虧損，對毅力形象有損，今年首季虧損更多，已決定將電單車業務售予現有大股東。
出售電單車業務，雖由大股東購入，但持續性的安排，則對大股東頗為有利，有關安排是出售電單車業務，套現6389萬元，全數派予股東，作為特別股息，每股8仙，大股東套現2550萬元，相當於以6折收購電單車業務。此外，更趁着派發特別股息的刺激，以每股2.55元配售舊股9500萬股，套現2.42億元，一連串的安排，除獲得電單車業務外，實際套現2.03億元。
6月初，另一大股東已配售舊股1.36億股，於兩個月內，大股東控股權由72%降至43%，所減的2.3億股，由市場承受，反映市場對影音業的看好，另一方面，大股東大量減持，又是否趁高套現，觀點存在矛盾。
03年度（3月年結）毅力每股盈利29仙，派息14仙（末期息8仙），配售價2.55元，表面PE8.8倍，息率5.5厘，現加派特別股息8仙，接受批股的，短期內可收息共16仙，批股價成本降至2.39元，則PE降至8.24倍，息率升至5.85厘，近期投資基金不斷發掘高息工業股，相信是配售可以完全消化的原因。
去年影音業務均有相當表現，包括愛高（328）及升岡（485），主要是科技的發展，市場推出液晶體電視機連DVD機以及DVD錄影機等，市場銷售頗佳，展望樂觀。毅力是經營電子製造業務，供應歐美等地，但去年盈利只增4.5%至2.3億元，營業額則增8%，反映利潤率在下降，以上半年為甚。
上半年毛利率為11.4%，下半年推出多款高價產品，雖則能源費用受燃油上升而增加，塑料價格亦升，毛利率仍升至12.3%，全年平均為11.8%。
今年定單樂觀，油價及塑料價亦跌，自製零件及輔助材料增加，成本將降低，毛利率相對上升，由此觀之，今年增長應較佳，也難怪配售容易，但大股東的配售，是否與前景有關，則難估計，希望是其他理由，與前景無關。
毅力現價2.775元，除息後計，PE約9倍，若干基金仍在增持，中線可以看好，但期望不宜過高。
齊明