聯儲局「褐皮書」（BeigeBook）報告指出，儘管6月至7月初之間製造業在個別區域有轉好迹象，但整體而言，經濟活動表現未見活躍，皆因資本開支，尤其是製造業信貸需求或商業貸款未見增加，意味投資不前，對就業和消費不無影響。
此外，房屋銷售市場雖然甚俏，可是再按揭活動似有停頓迹象，形成消費開支疲弱，原因是近期長期利率持續攀升，阻礙借貸意欲。
根據「按揭銀行家公會」（MortgageBankersAssociation，簡稱MBA）數字顯示，每周按揭活動指數上周大幅下挫24.3%，是5年來單星期最大跌幅，主要受再按揭大幅減少拖累。
MBA又指出，美國按揭活動已由5月份的高峯滑落接近50%，反映利率上升已令業主無意在此水平增加借貸來清還其他債務或支持消費開支。
事實上，美國過去3年接二連三發生事故，對經濟打擊至為沉重，聯儲局13度減息，將聯邦基金利率調低至1厘，亦只能為企業帶來減低成本的好處，讓其有喘息的機會，對誘發投資意欲卻沒甚幫助，足見精明的企業家對整體需求及經濟前景仍抱懷疑態度而不敢冒進。
然而在低息加上商家各出奇謀「去」貨的誘惑下，激發人性欲望無窮之表現，買樓和購物意欲續有增加，聯儲局錄得的數字是，光是去年，因為有再按揭資金支持，消費開支創下1.75萬億美元（13.65萬億港元）之紀錄，試想想若欠缺這股力量，美國經濟又何來1個多百分點增長？故此長期利率上升又是否聯儲局諸公所欲見？突然之間市場由憂慮通縮轉變為預期通脹來臨而推低債市（扯高利率），又是否有充份理據支持？GodBless！
王冠一