林麥集團（915）是一隻貿易股，以成衣為主，客戶主要為美加的大型連鎖店、品牌經營商、批發商、郵購商及百貨公司等，亦於歐洲及其他國家有相當業務。
林麥除經營一般貿易外，亦為客戶提供增值服務，包括自有品牌產品開發服務、包裝及輔料服務等。
截至今年4月止年度，盈利1232萬美元（下同），較上年增長47.7%，每股盈利1.9仙，只增11.7%，是受上市攤薄的延續，中期息已派2.4港仙，末期息將派3.5港仙，全年股息5.9港仙。
林麥的入帳方式較為特別，營業額除銷售額外，只將增值服務佣金收入入帳（不計有關銷售額），因此，營業額雖增49%，而毛利只增27.4%，毛利率則高達84%，與一般貿易股的特低毛利率有別，完全是服務收入的影響。
美國市場業務增長105%，加拿大增長31%，歐洲增長33%，其他地區增長20%，林麥與客戶關係密切，經常配合客戶的策略及提供解決方案，目前主要客戶共30個，遍及17個國家25個城市，自然有大小客戶之分，但大部份是獨家採購性質，並訂有期合約，這項獨特條件，使林麥的業務較為穩定，亦可提供較多其他服務。
今年4月，林麥獲得南非新客戶，是當地著名零售企業，於5月再獲德國一客戶，是歐洲最大服裝供應商，兩者均訂立3年協議，成為亞洲區獨家採購代理，預期可為今年的營業額帶來雙位數字增長，而且預期於今年度可以再增客戶2至3個，營業規模進一步擴大。
林麥目前的市場發展，是看重國內，固然成重要採購基地，而國內企業亦將成為林麥的客戶，協助國內百貨公司及大型連鎖店採購海外商品，可說是雙向發展，已於中國設立辦事處，亦物色併購目標，提高協同效應。
貿易股PE較高，利豐（494）接近30倍，有小利豐之稱的林麥，昨日收市報2.75元，PE18.5倍，較利豐折讓38%，以現有發展趨勢，林麥未來3年的增長將不低於20%，現價是略為偏低，PE應值20至25倍，視外圍經濟復甦程度而定，可逢低吸納看中線。
齊明