【本報訊】證監會昨日公布《房地產投資信託基金（REITs）守則》，要求REITs必須在港交所（388）上市，但只准投資本港物業，不過，證監會會成立專責小組，研究設定REITs投資海外物業的基準。地產商對守則反應不一，香港興業（480）會考慮將旗下商場及投資物業以REITs形式上市，但恒隆地產（101）表明無此意。投資銀行界估計，首批REITs會以本地商場為主，因為回報率較寫字樓及住宅物業吸引。
證監會經過5個月的諮詢及研究後，決定放寬REITs守則部份規定，包括將派息比率由原訂100%降為稅後淨收入90%，借貸比率由資產淨值35%改為資產總值35%；守則容許REITs作出回報預測，並可透過特別目的投資工具（SPV）進行房地產投資，令REITs不用繳付物業稅，只須繳納利得稅；REITs的估值由每季改為每年一次，而輪換物業估值師由每2年放寬為3年；另設定關連人士的交易額須少於REITs的資產淨值5%。
證監會執行董事張灼華預計，如果REITs上市申請資料齊備，可於30至35個工作日批出。她指出，香港的規定與新加坡基本看齊，而投資地域的限制，該會稍後會透過專責小組檢討。她提醒投資者REITs也有風險，例如每年重新估值後其資產值可能下降，影響派息。
摩根士丹利董事總經理劉哲寧及瑞銀華寶亞洲房地產主管MichaelSmith均認為，守則設立地域限制沒有問題，因為很多地方推出REITs初期都以當地物業為主。他們又估計，首批REITs會以回報較佳的商場項目為主。劉哲寧估計回報率5至7厘；Smith則認為介乎6至8厘。
部份發展商則表示有意將旗下物業以REITs方式上市。香港興業發展及市務部總經理陳子明表示，考慮將旗下商場及投資物業出售注入REITs，包括荃灣愉景新城、愉景灣商場及部份工貿物業。他指出，設立REITs有助該集團集資，可套現增加現金流，但本港只屬起步階段，仍需積極研究，包括價錢及市場反應等。
九龍倉（004）助理董事黃光耀表示，要視乎實際條款，投資者興趣及集團能否配合，才決定是否推出REITs。他指出，守則修訂的稅務安排，對減低企業稅務開支有幫助。他又建議，當局可考慮放寬投資物業的限制，容許注入海外物業，以增加基金投資彈性。
恒隆地產執行董事吳士元表明，該公司無意參與REITs，因並無集資壓力。他指出，若將物業售予REITs，將令集團控制物業的靈活性大減。他更稱：「恒隆本身已是一隻好REITs，加上有上升潛力，所以不會考慮REITs。」
他認為，REITs令中小型地產商將二三線投資物業放售，反而大地產商財政充裕，不會輕易將優質資產出售，「我有好的資產不如自己做。」