大酒店（045）上半年業績雖受SARS影響，仍錄得盈利，已較預期中為佳，SARS使半島酒店錄得1天出租率9%的低紀錄，受到嚴重打擊。
今年上半年，大酒店盈利只有2100萬元，較上年同期銳降9500萬元或82%，每股盈利2仙，不派中期息。
SARS於3月底爆發，4月及5月達高峯期，其後始獲撤銷旅遊警告，漸復正常。疫症對香港及國內酒店影響至大，半島酒店的高消費的影響更甚，平均入住率由首季的59%降至半年的35%，九龍酒店由首季的87%降至49%，曼谷半島由77%降至59%，紐約半島受中東戰爭影響，芝加哥半島則由較低出租率回升，上半年酒店營業額減少19%，經營盈利減少76%至3300萬元，上半年開始將北京王府飯店綜合，營業額減幅不致太大。
酒店業差，飲食業同樣不濟，上半年營業額減少15%，也是綜合北京王府飯店的正面影響，否則減幅更大。
酒店商用面積租金仍增29%，是上年租金調整後的持續，至於酒店外物業租金收入則減少14%。
大酒店致力於減少支出，其中以員工薪酬為甚，上半年支出只增1%至4.29億元，但已較去年下半年減少3000萬元，對經營有一定幫助，借貸雖增，部份利息支出計入成本，上半年融資費用減少16%，仍達1.25億元，依然蠶食經營盈利。
下半年業務已轉好，估計九龍酒店較佳，半島酒店仍未理想，東南亞酒店會有較佳表現，北京王府飯店的裝修快將完成，也是有利因素，若SARS不再重現，希望第四季可復常態，但為此而損失，已無法彌補，據報正研究有關保險的可能索償，這是史無前例，難以預料。
全年業績肯定較前大減，下年展望，看冬季是否再有SARS出現而定，現價3.6元，估計PE45倍以上，若以02年往績計，約15倍，至於息率，今年不作奢望，相信只是會派發象徵性股息而已。
旅遊業在轉好，而半島酒店受惠較遲，若再有SARS出現，業務首先受到打擊，半島酒店是休閒之所，與一般旅遊的酒店有所分別，展望既不明朗，宜作觀望，較為審慎。
齊 明