美股主要指數顯示將下試50日移動平均線，納指則有更多下調空間，指數料見50日移動平均線1635，主要是獲利盤帶動。
港股方面，大市之短線上升趨勢線9900點曾下破，下調風險將會增加，同時恒指下破10日線及RSI向下，加上部份基金經理放假，筆者預期恒指走勢偏軟，下試初步支持位9800，8月份恒指踏入整固及波幅市階段，上落於9600至10400點。成交料會減少，波幅也將收窄，波幅主要由對沖活動造成。
筆者預期國企股指數繼續反覆，仍未企穩，原因是缺乏催化劑作買入藉口，建議減少注碼，買家應暫且忍耐，因值博率低。短期於下試2730點後有反彈，但2950點有阻力，走勢要待8月份公布上半年業績才給市場新的啟示。持有大量國企的摩根大通（摩根大通是眾多基金中，持有H股份量最多的其中一間公司）自上周開始已減持國企股，筆者相信此情形短線仍會持續，因10日線及RSI（向下）顯示國企之整固周期仍未完結。
請注意，上述國企指數目標2730只是一粗略估計，因指數之表現將取決於中石油（857）及中石化（386），上述兩隻股份佔國企指數成份股約40%，因此，筆者很少根據國企指數之走勢來評估國企股之未來表現，而以股個別股份?行業之基本因素作為選擇基礎。
浙江滬杭甬（576）近期跑輸國企指數，在主要國內公路股中，此股也屬落後，但是，2003年預期PE16倍，息率5厘，現股價相對資產折讓31%，屬吸引水平。
非典型肺炎導致4及5月份的公路車流量大減，但於5月底及6月份已回升至接近正常水平，過往，公司3條高速公路的車流量均保持雙位數字增長，滬杭甬高速公路進行維修工程已經完成，流量回復正常。國內生產總值及汽車普及率上升，有利提高收費公路的使用率及需求。此股股價短線將波幅徘徊於3.4至3.8元之間，筆者建議買入，12個月目標價4.1元。
深圳高速（548）維持「沽出」建議，目標價1.96港元。雖然出售兩條公路套現現金，令人憧憬派發特別股息，但筆者擔心未來穩定收益回報減少，基金對此股份興趣減低。
李錦 新鴻基證劵策略師