股市淡靜，但債市卻波濤洶湧，以美國10年聯邦債券為例，光是過去5個星期，孳息從6月16日的3.07厘低位急抽上周一的4.22厘。
債券價格加速滑落（孳息上升），皆因減幅少於市場預期，遂被有心人利用作推高息率（拋售債券）的藉口──反映聯儲局對經濟前景甚表樂觀（才減0.25厘），再減息機會甚微。
筆者於6月27日欄中卻持相反意見，強調減息溫和其實反映聯邦公開市場委員會（FOMC）諸公對目前美國經濟環境中兩大要素──經濟增長和通縮風險，如何取得平衡似乎心中「無數」，只能摸着石頭過河，見步行步而已。從昨日聯儲局理事貝南克終按捺不住提出警告謂，為防止通脹持續下降，儲局會不惜將利率降至零之言論，足證筆者之推測屬正確。
金融市場高手如雲兼龍蛇混雜，為賺錢可以無所不用其極，有心人多喜歡見格老出來發表，因其言論聽來似乎多是talkingwithoutspeaking，必須細心鑽研不知其所以然者也，大戶便利用這個「空子」悉心營造氣氛，並幫助一眾投資者「解讀」，加上各方拍和，不被誘落叠或跟風幾稀矣！奇怪的是不少所謂分析家也被攝去魂魄，跳出來幫「莊」說甚麼債券市場泡沫已爆，是跟紅頂白抑或不懂分析形勢？
7月18日和22日本欄分別以「小心債市調整完畢」和「興風作浪居心叵測」為題，指格老將維持寬鬆的貨幣政策aslongasittakes，並不排除會採取非常手段（抗通縮），以及經濟狀況暫未為利率帶來具備上升條件和利率於此時上升將產生悲劇等重點及淺見，過去兩日債券孳息大幅回落可有幫助？
王冠一