四洲食品（060）近日異動，有良好業績與高資產值支持，股價可繼續看好。
■四洲食品前身是八佰伴國際，97年改組，現時業務是凍肉貿易，另外持有四洲集團（374）26.7%。四洲集團有30年歷史，代理食品，亦在本港及內地開設17間食品製造廠；四洲紫菜、卡樂B、粟一燒等，都是四洲集團經銷或產銷。合作夥伴卡樂B株式會社是日本數一數二的小食製造廠，四洲集團與該公司合作，在將軍澳建成卡樂B廠房，產品領導潮流。
■03年（3月年結），四洲食品純利3283萬元，增17%；每股盈利由11.3仙增至13.3仙，末期股息由2仙增至3仙。
本身經營凍肉貿易的純利佔1578萬元，大增116%；來自應佔聯營四洲集團的純利為1705萬元，則下降18%。本身凍肉貿易業務出色，來自國內市場，營業額由9937萬元增至1.13億元，經營盈利由585萬元大增至1321萬元，港澳業務則微跌。
■四洲集團去年業績倒退後，今年將復增長。集團產品品牌在本港及內地已家喻戶曉，並屢獲殊榮，公司本身已預期四洲品牌的銷售將大幅飆升。
04年，四洲食品純利預測上升15%，達3780萬元，每股盈利由13.3仙增至15.2仙。現價0.70元，往績PE5.3倍，進一步降至4.6倍。
■四洲食品每股資產淨值1.13元，股價折讓38%。所持四洲集團以其股價2.85元計，則四洲食品每股資產實值高達1.82元左右，股價折讓62%。四洲集團股價則是淨值的113%。
■持有四洲食品較持有四洲集團化算。每股前者（0.70元）持有後者0.43股，而後者0.43股已值1.23元。此外，四洲食品往績PE5.3倍，而四洲集團則是17.6倍。
●四洲食品超值，一旦為人發掘，升幅可能驚人。以04年7倍PE計，值1.06元；8倍PE計（四洲集團PE的一半），值1.22元。
何車