上周房委會宣布把旗下商場及車位等資產注入一間新成立的公司，並有可能以信託基金形式上市，此消息令不少投資者對REITs產生興趣。
REITs是股票及債券以外的投資工具之一，特別之處是以息率作主導，不像股票以資產價值上升作為主導，因此，投資者面對價格上落的風險會較低。現時，不少投資者在極度低息環境下，均希望投資一些較銀行存款高息的產品以獲取較佳的回報。傳統上，股票便是他們的首選，不過，股票有價格上落的風險，以公用股為例，雖然可穩定地提供每年5至6厘的股息回報，但只要股價波動10%，便已全面抵銷息率的回報。
REITs大多以二線商場組合而成，故地產商一般會以較低價格出售此類資產，因此，回報率一般會較高，正如唐樓的租務回報會較新樓為高。另外，這些商場主要以售賣日常生活用品為主，租戶生意受經濟周期影響較低，故一般出租率均十分高而且穩定，因此，REITs的派息情況亦會相對較穩定。
另外，REITs與一般收租股最大的分別是，REITs在扣除開支後，收益的全數或95%必須用作派息，但收租股則有可能因要補貼其他項目而未必會派息。事實上，REITs的回報相對收租股亦不俗，以太古（019）及九倉（004）為例，息率分別只有3.63厘及3.6厘，遠較REITs的平均8厘為低。另外，太古及九倉的52周高低位分別達37至26.15元及17.1至12.1元，反映股價有一定的波動性。
隨了股票外，REITs相對於10年外滙基金票據的4.05厘息率、1年期定期息率1.2厘及港元存款利率的0.1厘亦有不俗回報。不過，投資者在投資REITs時亦需注意其變現能力是否高，同時相對存款而言，REITs始終有價格上落的風險。
鄧聲興
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