星光集團（403）交投轉活，雖然表現較為反覆，業績亦頗為配合，股價得以反覆上升。
經營印刷業務的星光，截至今年3月止年度，盈利5226萬元，較上年增加1337萬元，增幅為34.4%，每股盈利12.7仙，中期息已派1仙，末期息將派2仙，全年股息3仙，增加50%。
星光主業為包裝材料、標籤及紙類產品，是傳統性業務，年前發展環保產品及特許經營印刷產品，未如理想，經過整頓後，上年業績已顯著改善，去年業績進一步上升。
去年環保產品仍虧損242萬元，特許經營產品仍虧損45萬元，但已較上年度分別減少64%及93%，兩項業務的改善，對星光的貢獻超過1000萬元，也是主要增長來源。
傳統的印刷業務，去年的稅前盈利，只增2.8%，原因是營業額只增5%，中國及香港業務輕微下降，出口美國則增48%，新加坡業務主要源自電子業，年來定單飄忽，業績下降，蘇州新廠已撥入新加坡附屬公司管理，該廠於去年8月投產，初期只致力於生產暢順及提供優質產品，已取得良好成果，正努力擴闊客戶基礎。
去年星光毛利率由30%降至28.6%，是受紙價波動所影響，變化不算大，而銷售費用只增6.5%，一般行政費用則減6.7%，財務費用下跌22.9%，則有利於業績。
環保產品是意義佳而經濟效益不明顯的行業，現已擴展至其他紙類產品，特許經營產品重組後，已自創品牌，暫未有收益，正在開拓「小兔亞比」漫畫月刊及卡通系列。
星光對培訓十分看重，已成立星光創意中心及星光管理學院，深信員工作有系統培訓後，可為客戶提供創意產品及創新服務，使集團根基日益堅實，並有足夠條件維持理想增長。
蘇州廠只經營8個月，經濟效益仍未完全發揮，預計今年將有較佳貢獻，其他的發展，已協議將部份繁複手作工序外判，希望降低成本，配合紙價轉趨穩定，展望將持續增長。
星光現價86仙，PE6.77倍，息率3.48厘，星光仍有淨負債，不易派發較高股息，但低PE足可支持股價反覆上升，而交投未見穩定，短線不易炒，可候反覆看中線。
齊明