近日某娛樂圈案件，愈查愈深，同時揭發了「可能」涉嫌操控股價的因素，故這案由娛樂圈開始逼近「金魚缸」了。日前一些「金魚缸」以外的朋友來電，詢問「操縱市場」的最高刑罰是多少？
由於《證券及期貨條例》及其附屬法例自今年4月1日已經生效，筆者於是翻查這條例的簡介版「證券及期貨條例與你」，在「打擊市場失當行為」一項中講到，在新例下會透過民事途徑處理或刑事檢控違規行為。若循刑事起訴，一旦檢控成功，違規者一經定罪，最高刑罰包括入獄10年或罰款1000萬港元。有興趣進一步查知這條例，但又不欲細閱這條例的朋友，可到證監會設立的網上投資者資源中心（www.hkeirc.org）內的「證券及期貨條例與你」，看看這條例較簡易的解釋。
操控股價的內裏原因頗多，較常見的便是（1）維持股價於某一水平之上；或（2）推高股價並於高位派貨圖利。至於第一種，據市場傳聞有些大股東，可能把大量股份抵押了給財務機構，為防股價下跌時被追數及「斬倉」之類，故需要維持其股價於某水平之上。早年據聞常有些二三線股的大股東，因涉及「場外期權」的關係，須「力托」其股價於某水平之上。
至於第二種操控股價並於高位派貨的方法，近日不少報章亦有報道，例如上周日《蘋果》亦講了「造市三招」，第一招就是發放虛假或誤導性消息及謠言等。這一招怎樣造？相信各位資深股民亦猜到。
第二招就是在某交易時段內，營造一些虛假的互相買賣盤，即製造一些虛假成交，誤導小投資者相信該股有大成交支持之類。
第三招便是在開市或接近收市時，透過小量的買盤推高股價，或以小量沽盤壓低股價。這一招較為有趣，早年筆者亦偶然留意到，某些二三線股在平日交投疏落的時段（不一定是開市或接近收市時），突然出現一些買盤或沽盤，便很容易將股價推高或壓低，在達到目的後，這些「盤」又突然不見了。每隻股份在一日中，常常有些買賣兩閒的時段，筆者推測如果「有心人」真欲操控股價，在這交投疏落時間是最容易入手。有空閒的朋友，不妨留意這些交投疏落時段的「小動作」。
此外，據股壇的朋友指出，上述股份最初起步上升時，很可能是由「有心人」推動，但當股價升至某一水平，吸引了投機者注意後，其隨後股價進一步上衝，便是由散戶自行推動了。筆者對此點半信半疑。
譚紹興
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